Les effets de la crise des subprimes sur la croissance économique française

Résumé du document

En 2008-2009, la plupart des pays industrialisés sont entrés en récession. La crise des « subprimes » qui s'est déclenchée aux États-Unis en 2006 avec le krach des prêts immobiliers s'est vite transformée en crise financière mondiale à partir de l'été 2007. Cette crise n'est pas restée cantonnée à la sphère financière, mais elle atteint la sphère réelle engendrant un ralentissement du commerce international, une hausse du chômage et une baisse du pouvoir d'achat.

C'est ainsi que les États-Unis sont entrés en récession en décembre 2007, suivis par plusieurs pays dont la zone euro en 2008. La France atteint -0,1 % du PIB, les Etats-Unis et l'Union européenne 0,4 % du PIB, selon l'INSEE. Bien que cette crise se soit étendue de marché à marché et s'est accompagnée d'une expansion géographique parmi les pays développés et au-delà, nous limiterons notre étude à la France.

La crise actuelle remet-elle en cause les fondements de notre modèle de croissance ? L'ampleur de la dernière crise mondiale peut-elle transformer radicalement les courants de pensée économique ? La crise mondiale peut-elle provoquer une radicalisation du modèle de la croissance ?

Extraits

[...] En ce qui concerne la crise actuelle, les pouvoirs publics sont intervenus pour limiter ses effets et mettre en œuvre une régulation des marchés financiers et un plan de relance économique. Celui-ci commence à porter ses fruits puisqu'on annonce des signes de reprise. Les actions entreprises relèvent d'une démarche de relance de la croissance à court terme et à long terme. Ce qui suppose que l'on a suivi les modèles de notre croissance. Malheureusement, la politique de relance engagée ces derniers temps a provoqué une forte augmentation du déficit public. La dette publique française atteint un record presque historique. Elle est de milliards, soit du produit intérieur brut selon l'INSEE. [...]

[...] L'Etat devrait rembourser ses créances sur les entreprises (TVA, crédit d'impôt sur les sociétés, etc.). Cette mesure permettrait d'injecter des milliards d'euros de liquidités dans les PME. Le gouvernement a proposé un plan pour encourager l'investissement. Le Fonds Stratégique d'Investissement (FSI) mis en place début 2009, est doté de 20 milliards pour soutenir des entreprises stratégiques. Pour relancer la consommation, l'Etat propose des soutiens financiers aux ménages touchés par la crise. Il s'agit d'un soutien immédiat aux salariés licenciés, familles modestes, sans logement . [...]

[...] Or, ces deux facteurs ne sont pas expliqués car ils sont introduits comme facteurs exogènes. Les théories contemporaines de la croissance endogénéisent le progrès technique et Romer (1968) considère que la productivité résulte de l'accumulation des différentes formes de capital : capital physique, capital humain, capital technologique, capital public. Ceux-ci génèrent des externalités. Ces dernières années, la croissance connaît des fluctuations sans précédent. Si l'on prend, la croissance française, celle-ci est passée de en 2007 à en 2008 pour rebondir à + au 2ème trimestre 2009 (INSEE). [...]

[...] La crise mondiale peut-elle provoquer une radicalisation du modèle de la croissance ? Nous verrons dans une première partie que certains théoriciens expliquent que la croissance est ponctuée de crises et dans une seconde partie que la crise bouleverse l'activité économique Non, la crise est considérée comme une phase d'un cycle La croissance économique est ponctuée de crises qui se caractérisent par une baisse de la production, de l'emploi et du revenu. Pour expliquer les crises, l'analyse libérale indique qu'il s'agit d'un phénomène (exemple un choc pétrolier) alors que les keynésiens indiquent que la crise est un phénomène endogène. [...]

[...] D'ailleurs, la crise financière actuelle provient de la déréglementation des marchés financiers. On reproche notamment aux pouvoirs publics de ne pas suffisamment contrôler les marchés financiers. Pour faire face à la crise, les pouvoirs publics ont mis en œuvre un plan de relance qui a pour but d'agir à court terme mais aussi à long terme Mais qui peut bouleverser le fonctionnement de l'activité économique La relance de l'activité économique est une préoccupation majeure de nos gouvernements. Un trend de croissance stable est synonyme de bonne santé économique. [...]