Les régimes de change

Résumé du document

Dissertation semi-rédigée traitant de l'organisation du SMI en termes de régimes de change. La question du choix du régime de change est une question importante pour 3 raisons : le régime de change met en cause la politique économique d'un pays, plus particulièrement sa politique monétaire et de change ; met en cause ses marges de manoeuvre ; met en cause son mode d'ajustement économique.

Extraits

[...] Le taux officiel peut être modifié périodiquement notamment pour tenir compte de l'évolution du différentiel d'inflation entre le pays domestique et le reste du monde. Ainsi, lorsque ce différentiel augmente, la monnaie du pays domestique est- elle dévaluée afin de restaurer la compétitivité prix des produits de ce pays. En fait, tout dépend des caractéristiques propres au pays. Il n'existe pas de régime de change valable pour tous les pays, ni de régime de change définitivement optimal pour un pays donné. CONCLUSION Le problème du choix du régime de change se pose également aujourd'hui pour les pays développés. [...]

[...] Août 1993 : la Banque de France a vendu toutes ses réserves de change 330 milliards francs. Taux d'intérêt (taux directeur à CT). Si dépréciation, augmentation des taux à CT pour attirer les capitaux et raffermir la monnaie nationale. Mais cette solution n'est pas viable à moyen terme car elle exerce un effet récessif sur l'activité économique interne en pénalisant l'investissement des entreprises et la consommation des ménages. Contrôle des change : interdire les importations et exportations de capitaux en France après l'arrivée de la Gauche au pouvoir. [...]

[...] La classification officielle est souvent radicalement différente du régime de change effectivement appliqué. Dans les années 50 et 60 et au début des 70's des pays qui déclaraient officiellement un taux de change fixe, appliquaient en fait une variante de flottement ; - Dans les années 80 et des flottements contrôlés étaient des rattachements de fait ou des parités ajustables. (voir tableau dossier page B L'évolution du choix des régimes de change - la mobilité croissante des capitaux rend difficile la survie de régimes de parités fixes - inversement, laisser totalement la détermination du taux de change aux forces du marché n'est pas viable. [...]

[...] ( Le flottement dirigé sans annonce préalable de la trajectoire du taux de change ou flottement administré Les autorités monétaires influent les mouvements des taux de change par des interventions actives sur le marché des changes sans spécifier ni s'engager à annoncer au préalable quelle sera ma trajectoire du change. Selon la classification du FMI, les systèmes de changes flottants auraient fortement progressé au détriment des systèmes de changes fixes. Mais, cette classification officielle des régimes de change ne traduit pas forcément la réalité. En fait, il existe aujourd'hui différentes classifications des régimes de change. II - Les régimes de change effectifs (de facto) A Les études empiriques des régimes de change 1 La classification de Benassy et Coeure. [...]

[...] Modification de la parité nationale ( dévaluation (ou réévaluation pour le DM) - Régime des pays n'ayant pas de monnaie officielle distincte ( La dollarisation : change fixe Le pays adopte la monnaie d'un autre pays, en général le dollar, en lieu et place de sa monnaie nationale. Il abandonne sa souveraineté monétaire ( dollarisation formelle. Panama (1904), Equateur (2000, Salvador (2001), Dominique, Iles Grenadines. Dollarisation informelle : la majorité des transactions s'effectuent en dollar mais les pays ont une monnaie nationale. Cuba, Russie, Argentine. Euroïsation (H.Bourguinat) : adoption de l'euro comme monnaie nationale. Vatacan, San Marin, Monaco, Andorre, Lichtenstein. [...]