Les agences de notation, débat autour de la notation (rating)

Thèmes abordés

Agence, notation, débat, rating

Résumé du document

La notation est sollicitée par l'émetteur donc l'agence est payé par l'émetteur (99% des cas) et donc l'émetteur fournit à l'agence de notation toutes les infos qui peuvent être utiles ainsi que les infos a caractère privé puis débouche sur une note publique.
Il y a d'autres cas ou la notation n'est pas sollicitée par l'émetteur ou l'agence décide elle même, par définition c pas l'émetteur qui paie c l'agence de rating qui va engager les coûts l'inconvénient c que l'agence va devoir s‘appuyer que des infos publiques et donc c pour ca que c une notation rare. Les notations des Etat sont des notations sollicitées par les Etats. Dans la plupart des cas la notation est sollicitée par l'émetteur et il doit faire une analyse coût/avantages car les agences pratiquent des tarifs relativement chers (environ 100000€) mais si on a une bonne note on emprunte moins chère donc il doit comparer le couts de la notation et l'avantage de la baisse du spread et il y a donc un avantage sur le long terme donc calcul actuariel avec taux d'actualisation.

Extraits

[...] Cette tendance va croitre elle est dans l'air du temps que la crise mondiale n'a fait qu'accroitre. Il est vrai que l'on s'intéresse plus au rapport financier qu'au rapport RSE. Pour développer ce travail s'est développé des agences extra financière comme VIGEO, INNOVEST, DEMINO. Petites entités ce sont des activités de niche. 2-Vers une intégration de la notation financière et de la notation extra financière Les grandes agences de rating n'intègrent pas les critères ESG mais on va vers une intégration des deux, je pense que les grandes agences de rating iront jusqu'à racheter les bonnes agences extra financières. [...]

[...] Elle note vue de Chine mais n'est pas installée ici elle est donc repoussée par les pays et donc se spécialise dans la notation des pays émergents qui peut être un bon créneau. Si l'agence Dagong augmente et il va y avoir sûrement des résistances des 3 grandes il existe plusieurs barrières dont le tracking record qui est inexistant en tant que débutant. Ces 3 trois agences ne se comportent elle pas comme un cartel ? Les agences doivent être accréditées auprès de la SEC et AEMF aujourd'hui 12 agences accréditées par l'AEMF. [...]

[...] Les notations des Etat sont des notations sollicitées par les Etats. Dans la plupart des cas la notation est sollicitée par l'émetteur et il doit faire une analyse coût/avantages car les agences pratiquent des tarifs relativement chers (environ 100000€) mais si on a une bonne note on emprunte moins chère donc il doit comparer le couts de la notation et l'avantage de la baisse du spread et il y a donc un avantage sur le long terme donc calcul actuariel avec taux d'actualisation. [...]

[...] Les grands axes du projet de règlement européen La désintoxication par rapport aux notations : c à dire que le système devrait accorder moins d'importance aux agences de rating et les autres intermédiaires financiers devront compter sur leur notation interne et non externe. Les gestionnaires d'OPCVM devront donner moins de poids à la note des agences il doit mettre en œuvre sa propre analyse de crédit. Développer des analyses propres du risque. Lute contre la concentration de l'industrie du rating : une agence enregistrée auprès de l'ESMA qui représente plus 20% de part de marché en EU ne peut fusionner ou acquérir tout autre agence de notation interdiction qui va durer pendant 10ans à compter de l'entrée en vigueur de règlement. [...]

[...] On reproche aux agences d‘avoir mal fonctionnées (ENRON, crise asiatique en 97, LB.) le sentiment c de dire qu‘elle se sont endormies sur les rentes de monopole donc si le marché était plus concurrentiel ca fonctionnerait peut être mieux. III-Evaluation de la notation 1. Notation et dispositif règlementaire Bâle II et III Ca donne (surtout Bâle un rôle totalement officiel aux agences de notation mais le méritent-elles ? 2. L'impact de la notation sur les marchés Différences entre spread et notes 3. [...]