L’adoption de l’euro est-elle économiquement justifiée ?

Résumé du document

« C'est une réalisation extraordinaire et je m'émerveille encore de ce que mes collègues européens ont accompli » . Ainsi s'exprime à propos de l'euro celui qui fut pendant dix-huit ans président de la Réserve fédérale des États-Unis (FED), Alan Greenspan. Le 1er janvier 1999, l'euro entre en vigueur et devient la monnaie unique de onze États de l'Union européenne. La création d'une monnaie unique européenne est l'aboutissement d'un long processus d'approfondissement des liens économiques unissant les pays membres de cet ensemble régional qu'est l'Union européenne. Pourtant, à la fin des années 1980, lorsque le plan Delors qui prévoit la création d'une monnaie unique est dévoilé, nombreux sont ceux qui déconseillent aux dirigeants européens de suivre ce plan.
Et certaines données macroéconomiques récentes concernant la zone euro semblent leur donner raison. En effet, alors que les années 2000 ont été marquées par un fort taux de croissance mondial, le taux de croissance annuel du PIB de 1999 à 2006 de la zone euro n'a été d'environ que 2% alors qu'il a été de près de 3% aux États-Unis . Ce déficit de croissance vis-à-vis des États-Unis dans les années 2000 nous amène à nous interroger tout naturellement sur l'influence qu'a eue l'euro sur la croissance de l'Europe. L'euro a-t-il été un frein à la croissance en Europe ? L'adoption de l'euro est-elle économiquement justifiée ?

Extraits

[...] Quelques pistes pour une relance de la politique économique européenne in Revue d'économie financière, avril 2007. [...]

[...] Enfin, la question qui se pose désormais à la zone euro est celle de son élargissement à l'Est. En effet, si la zone euro n'est pas une zone monétaire optimale, une zone euro élargie à l'Est le serait encore moins. Dans ces conditions, les pays membres de la zone euro ont-ils intérêt à accueillir leurs voisins de l'Est ? Bibliographie Manuel de base - PRAGER, Jean-Claude, VILLEROY DE GALHAU, François leçons sur la politique économique, Paris, Seuil - COMBE, Emmanuel. [...]

[...] Par ailleurs, la policy mix de la zone euro est critiquée en raison de l'absence de politique budgétaire commune. Autant la zone euro dispose d'une politique monétaire commune gérée par la B.C.E., autant la zone euro ne dispose pas de politique budgétaire puisque chaque État détermine lui- même la politique budgétaire qu'il désire mener. C'est pourquoi certains proposent que les propositions de budgets nationaux soient soumises pour avis à l'Eurogroupe ou à l'Ecofin avant leur adoption[14]. B. Renforcer l'intégration économique de l'Union européenne Le rapport du Comité d'Analyse Économique (C.A.E.) intitulé Politique économique et croissance en Europe souligne le manque d'intégration économique de l'Union européenne. [...]

[...] L'euro n'a donc pas été synonyme que de bénéfices pour les économies de la zone euro. Les inconvénients d'une monnaie unique ont été pointés du doigt notamment lors des critiques récurrentes qui sont adressées aux institutions monétaires de la zone euro, qui sont notamment accusées de privilégier la maîtrise de l'inflation aux dépens de la croissance. Le déficit de croissance vis-à-vis des États-Unis qu'a connu la zone euro dans les années 2000 n'a fait que renforcer ces critiques. Il s'agit donc maintenant de voir comment une amélioration de la gouvernance économique de la zone euro pourrait permettre d'augmenter les bénéfices que les économies européennes peuvent retirer d'une monnaie unique. [...]

[...] L'adoption de l'euro est-elle économiquement justifiée ? Nous verrons d'abord que l'euro est devenu un symbole de la puissance économique européenne mais que l'euro a également privé les économies européennes de certains des leviers nationaux de la politique économique et qu'enfin, pour augmenter les bénéfices que les économies européennes peuvent retirer d'une monnaie unique, il conviendrait d'améliorer la gouvernance économique de la zone euro (III). I. L'euro, un symbole de la puissance économique de l'Europe A. L'euro a créé une zone de stabilité monétaire L'adoption de l'euro a apporté de nombreux bénéfices aux économies européennes. [...]