Les systèmes monétaires internationaux au XXe siècle

Résumé du document

Les règles et mécanismes monétaires peuvent résulter d'accords internationaux (Bretton Woods...) ou d'un état de fait (étalon or, échanges flottants...). Loin de la vision idyllique d'une entente parfaite, le système monétaire est l'expression du rapport de force entre les pays.

Ainsi, le système de l'étalon or au 19ème siècle est en réalité le système de l'étalon sterling : illustre la puissance de la Grande-Bretagne. Depuis 1945 (dans le cadre des échanges flottants, le système monétaire international illustre la puissance économique et politique des Etats-Unis. Les SMI naissent de la volonté de stabilité entre les monnaies et de la prise en compte du rapport de force : contradiction : stabilité/disymétrie (...)

Extraits

[...] Ce sont mois des considérations commerciales que des considérations financières qui prévalent : explosion du déficit budgétaire multiplié par 10 en cinq ans. Le désendettement est la condition pour ne pas revenir à une situation inflationniste. - Dans le monde, les critiques fusent envers l'administration Reagan. Les pays consommateurs de matières premières critiques le coût exorbitant des matières à cause de l'envolée du dollar. Le climat mondial change : fin de la guerre froide, l'heure est à la coopération internationale. [...]

[...] Un bloc monétaire repose sur un contrôle total des changes : les taux de change entre les monnaie du bloc sont imposés par la puissance. Les politiques monétaires reflètent la domination de cette puissance. Bloc Reichsmark : étendu par Hitler qui y fait rentrer ses conquêtes de force. Le bloc s'effondre en 44/45 Bloc Yen : la sphère de co-prospérité est définie par les Japonais comme le moyen de favorser tous les membres. Bloc Rouble (1925) se limite jusqu'en 1945 aux pays de l'URSS mais s'étend par la suite lors de la Guerre Froide. [...]

[...] Le maintient et la consolidation des réserves d'or sont alors des objectifs principaux pours les pays intégrés au système. Les réserves d'or n'étant pas extensibles, il faut développer le commerce ou réduire la masse monétaire en circulation. La fétichisation de l'or est donc clairement malthusienne. Le système de l'étalon-or entraine une anémie de ressources défavorise le développement des pays ne disposant pas de grands stocks d'or. B. La rupture de la grande guerre 1. un phénomène nouveau : l'inflation La guerre est financée de plusieurs manières : endettement, impôt, création monétaire. [...]

[...] Les étapes de la désagrégation du système de Bretton Woods 1. Les inconvénients de Betton Woods deviennent plus importants que ses avantages Bretton Woods permet le redémarrage des économies occidentales et permet la consécration des Etats-Unis comme premier pays mondial. Cependant, en quelques années, la situation de l'eurodollar évolue de dollar gap en dollar glut (excès de dollar sur le marché). Les Etats-Unis découvrent ce nouveau phénomène de perte massive de leurs réserves d'or. A partir de 1860, il y a plus d'eurodollar en circulation que d'or dans les réserves fédérales américaines. [...]

[...] La genèse du système La conférence monétaire de 1944 se tient dans le Connecticut : première fois aux Etats-Unis et réuni les 45 pays de la Grande Alliance. L'enjeu est d'éviter le chaos des années 30 : spéculation, dévaluations sauvages, guerre des monnaies, fissuration en blocs et zones. Mendès France représente la France tandis que Keynes est l'émissaire Britannique. Ce dernier propose la création d'un système monétaire radicalement nouveau permettant en théorie à chaque pays de prendre un nouveau départ : propose la création d'une monnaie mondiale (le bancor) inconvertible en or qui servirait de monnaie étalon. [...]