Système financier international et déséquilibres mondiaux

Thèmes abordés

Politique économique, banques, globalisation financière, mondialisation, croissance, libéralisation, marchés financiers, système financier international, concurrence, monnaie, crise de 2008, instabilité financière, subprimes

Résumé du document

La sphère financière peut entraîner la croissance économique si elle s'émancipe de l'Etat. La libéralisation interne du secteur financier (laisser le marché former les taux d'intérêt élevés) prépare la libéralisation externe (entrée et sortie de capitaux). Selon McKinnon, il faut déréglementer les prix, surtout le taux d'intérêt pour une concurrence optimale. L'épargne a son importance, et ainsi abandonner les réserves obligatoires ou les taux d'intérêt rabaissés. Par ailleurs, la doctrine libérale veut une primauté du marché sur le prix de la monnaie interne et externe. Cependant, cela sert à l'émergence d'une finance globalisée puissante, aux forts pouvoirs de marché.

Extraits

[...] 3ème étape : marché produits dérivés couvrir les nouveaux risques liés aux changes flottants en permettant de fixer un prix ou un taux d'intérêt à échéance donnée spéculation et hedge funds. 4ème étape : marchés émergents informatisation, transfert de technologie vers le sud . Apparition d'acteurs financiers nouveaux à côté des banques : fonds de pension et fonds mutuels. Fonds de pension : organismes gérant l'épargne des ménages : retraite par capitalisation. Fonds mutuels : gestionnaires de portefeuilles collectifs :nouveaux intermédiaires du marché. Peur d'un mur de l'argent qui peut provoquer chocs, instabilités et inégalités croissantes. [...]

[...] Risque opérationnel : personnes ou systèmes défaillants pertes massives de la Société Générale. Les dérives ouvrent le débat d'une régulation globale accrue des banques Enjeux politiques des risques bancaires : risque systémique et crise financière devient économique. Aléa moral : les banques se sentent protégées car la BC peut les sauver elles prennent + risques et privatisation des profits quand l'économie marche nationalisation des pertes en défaillance. Régulations possibles des banques à l'échelle mondiale : Fair value : valoriser les éléments de bilan et hors-bilan à la valeur du marché. [...]

[...] Effets financiers : canal de crédit et de titrisation. Le rôle des banques dans la globalisation financière Une concurrence qui fait réagir les banques Concurrents des banques : marchés financiers qui attirent les entreprises (désintermédiation), les Etats (rachat de trésorerie) et les ménages (recherche d'une épargne sur le long terme retraite). Autres concurrents qui sont aussi des intermédiaires sur les marchés financiers : investisseurs institutionnels fonds de pension, OPCVM, assurances . Réponse des banques : maintenir les activités de prêts, en les diversifiant vers des crédits plus risqués (prêts à l'immobilier) engagement sur les marchés : titrisation et activités hors-bilan. [...]

[...] Croissance vertigineuse de la finance internationale dans l'espace et dans la rapidité. Globalisation financière : interconnexion des marchés de capitaux et création marché de l'argent. La finance de marché fait système avec les NTIC : tout traiter en temps réel, partout dans le monde. Innovations financières et technologiques se sont mutuellement nourries. Risque de dérive spéculative : le marché financier s'est coupé de l'économie. Vieillissement populations occidentales : épargne pour retraite accumulation d'actifs financiers. Les pays émergents ne captent qu'une faible part des échanges financiers : asymétrie. [...]

[...] Banque d'investissement spéculative et trop risquée pour se mêler aux banques de détail. 1999: Glass Steagall Act abrogé aux USA. Titrisation : on sort une part des actifs du bilan et on les loge dans un fonds commun de créances que l'on fait financer par des hedge funds paramètres essentiels du risque en finance : Probabilité : un risque contient une probabilité loi normale en statistiques. Risque opérationnel : risque de défaillance humaine, informatique . Exposition : le risque est plus grand quand l'investissement est plus fort. [...]