Management financier international

Résumé du document

L'activité des entreprises, des banques et autres institutions est de plus en plus tournée vers l'international.

Extraits

[...] Elle a peut être une opportunité d'exploiter cet avantage à l'international. L'exploitation de l'avantage à l'étranger amène soit à produire à domicile et exporter sa production soit à produire à l'étranger, dans ce cas on délocalise la production. L'arbitrage entre les deux solutions repose sur la structure des coûts, la présence sur place de la compétence du savoir- faire. Produire à l'étranger comporte deux coûts à prendre en compte : - les licences - la gestion des capitaux à l'étranger on entre en relation avec des apporteurs de capitaux provenant des pays d'origine Pour mettre en place la gestion de capitaux, on peut faire appel à des alliances et partenariats (formule la plus légère) mais on peut aussi envisager le contrôle intégral de la filiale (investissement plus lourd). [...]

[...] Méthode relativement contraignante et lourde à mettre en place (il faut émettre en permanence les preuves de sa bonne foi, mais pratique quand les partenaires ne peuvent effectuer de paiement direct Sortes de crédits possibles : - le crédit révocable : (à préciser lors de l'ouverture du contrat) Peut être annulé par la banque émettrice à tout moment sans préavis - si le contrat le stipule. (Ce qui est normal car elle se place du coté de l'acheteur) C'est risqué pour l'autre partie (le vendeur) - le crédit irrévocable : Ne peut être annulé par la banque émettrice. Dans ce cas tous les documents doivent être conformes. Il est évident que la mise en paiement ne peut avoir lieu tant que tous les documents ne sont pas conformes. L'acheteur ne peut annuler le crédit que si les pièces ne sont pas conformes. [...]

[...] 2005-2006 : les prix de l'immobilier stagnent voire baissent, les revenus du couple progressent un peu, les encours de crédit à la conso augmentent Conséquences : la maison vaut moins de 250000$ alors que le capital n'a été que marginalement remboursé, refinancer leur emprunt est impossible, la mensualité passe brutalement de 1000 à 1600$. Comme ils ne sont pas les seuls, les prix de l'immobilier prennent une tendance plus forte à la baisse. L'organisme prêteur exerce son hypothèque et saisit leur maison estimée à moins de 200000$. Mr Doe n'est plus proprio de sa maison qu'il a du quitter et doit toujours 70000$ qu'il remboursera sur 25 ans à raison de 500$. La crise provient de la multiplication de ces cas. [...]

[...] - Marchandises non conformes - l'acheteur ne peut pas inspecter la marchandise - Manque des documents de dédouanement * Le Crédit Documentaire : - C'est une promesse donnée par le banquier de l'importateur (l'acheteur) à un exportateur étranger (vendeur) selon laquelle le montant de sa créance lui sera réglé pourvu qu'il apporte, à l'aide des documents énumérés, la preuve de l'expédition des marchandises à destination des pays importateurs ou la preuve que les prestations ou services ont été accomplis. - Circonstances : (qui peuvent justifier le recours à ce mode de paiement) Lorsque le vendeur et l'acheteur ne se connaissent pas. (Relativement fréquente). - Mécanisme : 2 ACHETEUR 10 BANQUE IMPORTATEUR EMETTRICE 6 6b CAPITAINE 9 DU NAVIRE 8b 10b VENDEUR 8 BANQUE EXPORTATEUR CORRESPONDANTE 3b 1ère étape : le vendeur exportateur contacte l'acheteur importateur : il y a un contrat entre le vendeur et l'acheteur. [...]

[...] Cela accroît la valeur de l'objet lui - même. (Notamment l'option de retrait). Il faut réévaluer périodiquement le coût des fonds propres en fonction de l'évolution des marchés, surtout vrai lorsqu'on fait des investissements dans les marchés émergents (qui évoluent sans cesse). En théorie pour faire le choix d'un investissement et être certain de sa valeur, il faudrait pouvoir prévoir les évolutions structurelles du marché. Très difficile. On ne peut calculer les valeurs du béta que sur des valeurs du passé et non sur l'avenir. [...]