Quand on multiplie les échanges entre les pays, on met en relation des espaces monétaires différents. Ce qu'on appelle le SMI (Système Monétaire International), c'est le système qui met en relation ces espaces monétaires. Un espace monétaire est tout le système de gestion, de régulation de la monnaie, et ces espaces de gestion, de régulation de la monnaie sont une prérogative des états. En effet, chaque état définie sa monnaie. Pour qu'un objet quelconque soit une monnaie, il faut qu'il ait les fonctions de :
? Mesure des valeurs. ? Intermédiaires des échanges. ? Réserve de valeur.
La forme de la monnaie a évolué au cours de l'histoire (coquillages, haches, les monnaies de sels dans certains pays africains au début du 20ème siècle,...). Aujourd'hui, la monnaie est dématérialisée et pour qu'elle circule, il faut qu'il y ait des institutions et entre autres des banques centrales. Un objet monnaie n'est reconnu pour réaliser des échanges que dans un espace économique donné. Quand on utilisait le franc, il n'était reconnu que sur le territoire national. Quand on fait du commerce international, on va régler des échanges qui proviennent d'autres pays et il faut prévoir comment on va convertir une monnaie dans une autre. Et donc un SMI est un système qui permet de mettre en relation des espaces monétaires différents, il faut pouvoir exprimer le prix des marchandises dans des monnaies différentes, ce qui pose un certain nombre de questions sous-jacentes qui doivent être réglées par le SMI (...)
Sommaire
Introduction
I) L'étalon-or
A. Caractéristiques 1. Définition 2. La stabilisation des cours des monnaies 3. Correction des déséquilibres économiques et déflation
B. L'adéquation entre le SMI et l'état de l'économie 1. L'hégémonie britannique 2. Capitalisme concurrentiel
II) Les changements économiques et monétaires au début du 20ème siècle
A. Les difficultés de l'étalon-or 1. Un capitalisme moins concurrentiel 2. Les conséquences monétaires de la Première Guerre mondiale a. Le financement de la guerre b. Le développement de l'inflation c. L'instabilité des taux de change après la guerre d. L'émergence de l'hégémonie américaine
B. La conférence de Gênes et le GES (gold exchange standard) 1. La conférence de Gênes (avril-mai 1922) a. Le volet économique b. Le volet monétaire 2. Le rétablissement progressif des monnaies a. Le mark b. La livre-sterling c. Le franc
C. La crise et la Seconde Guerre mondiale 1. La fin des convertibilités or des monnaies a. Des monnaies dévaluées par contraintes b. Le dollar est dévalué par choix c. La conférence de Londres d. La dévaluation du franc 2. La division du monde en zones et blocs monétaires a. Les zones monétaires b. Les blocs monétaires
III) Les GES de Bretton Woods
A. Les négociations (1-22 juillet 1944) 1. La thèse de Keynes a. Les propositions b. Analyse 2. Le plan White a. Les propositions b. Analyse du plan White 3. Les décisions
B. Le SMI de Bretton Woods 1. Les institutions a. Le FMI b. La BIRD 2. Le régime des changes 3. La lente mise en place du système a. La mise en place longue de la convertibilité b. La question des liquidités internationales 4. La puissance hégémonique des Etats-Unis a. Des aspects économiques et politiques de la domination b. La position privilégiée des Etats-Unis dans le SMI c. Le dollar devient monnaie internationale
C. Un fonctionnement difficile 1. Un système fragile dès le départ a. Le déficit américain et la confiance dans la monnaie b. Fragilité et stabilité des monnaies 2. Le premier réaménagement du système a. La création du pool de l'or b. La naissance du club des 10 c. Les fragilités demeurent 3. Deuxième réaménagement a. Le double marché de l'or b. La création des DTS (les droits de tirages spéciaux) c. La position américaine sort renforcée d. Les difficultés du franc
D. La crise de 1971 1. Le déclenchement 2. Le 15 août 1971 3. L'écroulement du système de Bretton Woods
IV) Les changes flottants
A. La mise en place des changes flottants 1. Les accords de Washington (1971) 2. Les accords de la Jamaïque a. Nouveau système de change b. Le rôle du FMI est modifié c. Le rôle de l'or d. Les DTS 3. L'explosion des liquidités internationales
B. Les conséquences 1. Sur les échanges et la stabilité des taux de change a. Friedman : l'ajustement automatique des balances des paiements b. Une réalité très différente 2. Les conséquences de ces fluctuations monétaires sur les pays du tiers monde 3. Incidences sur les politiques économiques
C. L'évolution du FMI vers le flottement impur 1. L'instauration de zones-cibles a. Les travaux de John Williamson b. Les accords du Plaza et du Louvre 2. La taxe Tobin 3. Les 3 pôles du système contemporain
Conclusion
Introduction
I) L'étalon-or
A. Caractéristiques 1. Définition 2. La stabilisation des cours des monnaies 3. Correction des déséquilibres économiques et déflation
B. L'adéquation entre le SMI et l'état de l'économie 1. L'hégémonie britannique 2. Capitalisme concurrentiel
II) Les changements économiques et monétaires au début du 20ème siècle
A. Les difficultés de l'étalon-or 1. Un capitalisme moins concurrentiel 2. Les conséquences monétaires de la Première Guerre mondiale a. Le financement de la guerre b. Le développement de l'inflation c. L'instabilité des taux de change après la guerre d. L'émergence de l'hégémonie américaine
B. La conférence de Gênes et le GES (gold exchange standard) 1. La conférence de Gênes (avril-mai 1922) a. Le volet économique b. Le volet monétaire 2. Le rétablissement progressif des monnaies a. Le mark b. La livre-sterling c. Le franc
C. La crise et la Seconde Guerre mondiale 1. La fin des convertibilités or des monnaies a. Des monnaies dévaluées par contraintes b. Le dollar est dévalué par choix c. La conférence de Londres d. La dévaluation du franc 2. La division du monde en zones et blocs monétaires a. Les zones monétaires b. Les blocs monétaires
III) Les GES de Bretton Woods
A. Les négociations (1-22 juillet 1944) 1. La thèse de Keynes a. Les propositions b. Analyse 2. Le plan White a. Les propositions b. Analyse du plan White 3. Les décisions
B. Le SMI de Bretton Woods 1. Les institutions a. Le FMI b. La BIRD 2. Le régime des changes 3. La lente mise en place du système a. La mise en place longue de la convertibilité b. La question des liquidités internationales 4. La puissance hégémonique des Etats-Unis a. Des aspects économiques et politiques de la domination b. La position privilégiée des Etats-Unis dans le SMI c. Le dollar devient monnaie internationale
C. Un fonctionnement difficile 1. Un système fragile dès le départ a. Le déficit américain et la confiance dans la monnaie b. Fragilité et stabilité des monnaies 2. Le premier réaménagement du système a. La création du pool de l'or b. La naissance du club des 10 c. Les fragilités demeurent 3. Deuxième réaménagement a. Le double marché de l'or b. La création des DTS (les droits de tirages spéciaux) c. La position américaine sort renforcée d. Les difficultés du franc
D. La crise de 1971 1. Le déclenchement 2. Le 15 août 1971 3. L'écroulement du système de Bretton Woods
IV) Les changes flottants
A. La mise en place des changes flottants 1. Les accords de Washington (1971) 2. Les accords de la Jamaïque a. Nouveau système de change b. Le rôle du FMI est modifié c. Le rôle de l'or d. Les DTS 3. L'explosion des liquidités internationales
B. Les conséquences 1. Sur les échanges et la stabilité des taux de change a. Friedman : l'ajustement automatique des balances des paiements b. Une réalité très différente 2. Les conséquences de ces fluctuations monétaires sur les pays du tiers monde 3. Incidences sur les politiques économiques
C. L'évolution du FMI vers le flottement impur 1. L'instauration de zones-cibles a. Les travaux de John Williamson b. Les accords du Plaza et du Louvre 2. La taxe Tobin 3. Les 3 pôles du système contemporain
Conclusion
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Extraits
[...] Donc cette réforme de la fin des années 1960 ne remet pas en cause la domination américaine, elle la conforte. Les difficultés du franc Là dessus quelques difficultés apparaissent en France. Il va y avoir une spéculation contre le franc liée aux événements de mai 68. Pendant les événements de mai, les agents économiques ont eu peur de cette révolution. Du coup, il y a tellement de fuite de capitaux que la France est obligée de mettre en place le contrôle des changes. [...]
[...] Ces pays en développement vont donc s'endetter à taux variable. De plus, la dette a été libellée en dollar. Le dollar au début des années 1970 se déprécie. En févier 1985, on est à 10,61 franc pour un dollar, il y a donc eu une appréciation du dollar dans les années 1980. Ainsi, comme le dollar s'apprécie et que la dette est libellée en dollar, cette appréciation du dollar va peser très lourdement sur la dette des pays du tiers monde (en plus les taux d'intérêts ont augmenté) Incidences sur les politiques économiques Le triangle d'incompatibilité est un modèle construit par Mundell (économiste canadien qui a reçu le prix Nobel d'économie en 1999) et Flemming, dans les années 1960. [...]
[...] L'idée de créer une monnaie de règlement des échanges internationaux est aussi extrêmement novatrice. Mais, dans ce système, il y a une monnaie qui circule et qui échappe à l'Etat. Donc, quelque part, c'est aussi un abandon du pouvoir de battre monnaie qui existe depuis très longtemps. Néanmoins Keynes ne perd pas de vue les intérêts de l'Angleterre. S'il propose cette idée de monnaie internationale, c'est parce qu'il sait que si le dollar accède au rang de monnaie internationale, c'est la puissance des Etats-Unis qui va s'affirmer. [...]
[...] Les débats entre américains et anglais sont engagés dès La thèse de Keynes Les propositions Le plan Keynes est extrêmement novateur pour l'époque. Il propose de mettre en place une monnaie internationale, le bancor. Ce bancor serait une monnaie qui ne servirait qu'à régler les échanges internationaux. Le bancor aurait pu être défini en or, mais inconvertible en or. Cette monnaie serait émise par une autorité monétaire mondiale que Keynes appelle clearing union (union de compensation) qui émettrait le bancor en fonction des besoins de l'économie mondiale (donc en fonction de la croissance des échanges mondiaux). [...]
[...] Le dollar devient monnaie internationale Le dollar a déjà une place dominante dans le système de Bretton Woods. Mais, pour qu'il devienne une monnaie internationale, il faut qu'il circule à l'extérieur des Etats-Unis et qu'il réponde aux besoins de liquidités internationales. On va de plus en plus avoir besoin de liquidités internationales car le commerce international se développe plus vite que la croissance économique. Donc, plus on fait de commerce, plus on a besoin de moyens de paiements. Et puis, l'inflation a tendance à se développer, et elle se développe en particulier au cours des années 1960. [...]
