Économie monétaire et financière - Globalisation financière

Thèmes abordés

FMI Fonds Monétaire International, politique monétaire, stabilité financière, globalisation, mondialisation, volatilité du marché, cycle financier, crise économique, crise financière, dette publique, spéculation, solvabilité, liquidité

Résumé du document

Le but de ce cours est de connaitre les grandes évolutions du monde contemporain pour comprendre les crises.
Aujourd'hui, on a une grande instabilité financière mondiale. S'il n'y a pas de stabilité financière, il est difficile de reprendre la croissance économique. La stabilité financière est quelque chose d'inscrit dans les articles constitutifs des banques centrales. Mais leur but est la lutte contre l'inflation. La stabilité des prix n'est pas une condition suffisante pour la stabilité financière.
Cet objectif de stabilité financière doit être atteint. C'est-à-dire qu'on doit redéfinir la politique monétaire. Cette dimension par le développement des marchés financiers. Le problème est que dans l'ouverture des marchés, on peut avoir des effets de contagion en cas de crise.

Extraits

[...] Les intermédiaires financiers se sont trouvés avec des excédents à placé. En période de crise les banques limitent les crédits et se sont trouvés avec des excès de liquidités. Ils se sont placés sous forme de titre public. La réglementation et la supervision des intermédiaires financiers (surtout banque) : Les obligations publiques permettent aux banques d'obtenir de la liquidité en les vendant (pour équilibrer leurs bilans). La méthode de gestion du risque adopté par les intermédiaires financiers : Les intermédiaires financiers privilégient les analyses historiques pour évaluer les risques de taux pour évaluer les obligations d'Etat. [...]

[...] On remarque que leurs fonds propres sont plus importants en phase baissière qu'en phase haussière. Avec la titrisation les banques n'avaient pas besoin de faire des fonds propres pour les crédits. On a des facteurs comportementaux, des facteurs réglementaires qui peuvent modifier le fonctionnement du marché financier et du marché du crédit, qui peuvent déboucher sur une instabilité. Chapitre 2 : Les crises bancaires et financières Le principe des crises est inhérent au mode de fonctionnement du capitalisme. Les crises financières sont-elles plus nombreuses aujourd'hui qu'autrefois ? [...]

[...] Le marché ne fera jamais cela. Les crises peuvent être liée au fait qu'il y est une trop grande concentration des prêts. S'il y a beaucoup de client douteux on peut aboutir à une crise. La crise peut venir du décalage de maturité entre passif et actif du bilan des banques. On a deux points faibles des marchés financiers : -dominance du court terme C'est-à-dire recherche des plus-value par vente et achat d'actif (spéculation). La nature des crises peut changer lorsqu'il y a un retournement des anticipations. [...]

[...] Il met donc l'importance sur le prix des actifs. Pour les structures saines on n'a pas de problème, le seul problème peut venir de l'économie réelle. Pour ce qui concerne les deux autres structures on a l'influence des marchés financiers, en particulier pour les structures PONZI qui ont une dépendance totale des marchés financiers. Les mécanismes de MINSKY sont des mécanismes généraux de crise. C'est en cela que le modèle de MINSKY a un caractère prédictif. La crise des SUBPRIMES (faire une fiche à part) Elle arrive aux Etats-Unis en août 2007 sur le marché hypothécaire. [...]

[...] Or, on n'a pas la stabilité financière. On a aussi le paradoxe de tranquillité de MINSKY. On cumul donc deux paradoxe. Il faut gérer ces deux paradoxes pour gérer la crise. Pour résoudre la crise MINSKY propose de socialiser l'investissement. L'Etat doit intervenir pour orienter la politique d'investissement. Mais on n'a pas les structures pour faire cela. La banque centrale doit alors intervenir par une politique monétaire et voir économique (ce qui n'est pas possible). Les banques centrales ont injectées des liquidités pour éviter les faillites bancaires. [...]