Les swaps de devises - publié le 17/06/2008

Résumé du document

Cours d'Economie internationale consacré au swaps de devises comportant de nombreux schémas. Présentation du principe, des typologies, des caractéristiques de contrat ainsi que des différents mécanismes.

Extraits

[...] Une contre partie emprunte à taux fixe dans une monnaie, et prete à taux variable dans une autre monnaie Les swaps de devise : taux variable / taux variable C'est l'opération la plus rare. Une contre partie emprunte à taux variable dans une monnaie, et prete à taux variable dans une autre monnaie. J'échang ela devise aussi que le taux Les deux plus importantes Les participants aux swaps Les institutions financières internationales Se sont le FMI, ou la banque mondiale Les entreprises Essentiellement les firmes multinationales Les institutions financières domestiques Les banques et compagnie assurances Les collectivités locales Conseils généraux, mairies Les caractéristiques de contrat Mécanismes 1 Etape 1 : Échange initial de capitaux Etape 2 : Échange annuel d'intérêts Etape 3 : Échange final de capitaux Maîtrise de la technique 1 Formalisation Capital échangé en devise étrangère : avec e : le taux Les intérêts versés : En monnaie nationale : Avec I le montant intérêt et i : le taux d'intérêt Résultat du swap : 2 Exemple Une entreprise, filiale d'une entreprise française installée au Japon, recherche un financement de JPY sur 3 ans. [...]

[...] Filiale à l étranger Monnaie en devise étrangère Montant en monnaie natioBanque Maison mère M. en dev nat. M. en dev étr. [...]

[...] Présentez les trois phases du swaps de devise. Dégagez l'intérêt de cette opération million x million x million x les de différence seront facturé à la filiale Résultat du swap : la filiale économise sur trois ans ( x ( x Lecture de la presse financière EUR EUR 4,86 4,90 La banque alpha est emprunteuse à taux fixe craignant la baisse des taux, et l'autre emprunteuse à taux variable Exemple de SWAP de taux : 1er cas : Emprunteur à taux variable EURIBOR + 0,25% Recours à un SWAP ; - Jambe fixe : 6,875% - Jambe variable : EURIBOR -(EURIBOR + + EURIBOR + = -7,125% Grâce à l'opération de SWAP, l'entreprise à réussie à transformer son emprunt à taux variable (EURIBOR+0,25%) en un emprunt à taux fixe 2ème cas : Emprunteur à taux fixe de 8,25% Recours à un SWAP ; - Jambe fixe : 7,75% - Jambe variable : EURIBOR + + 7,75% + EURIBOR + = - (EURIBOR + Le recours au SWAP à permis à l'entreprise de transformer son emprunt à taux fixe (taux de en un emprunt à taux variable (EURIBOR + Maison mère Banque SWAP Montant en devise national Montnat en devise étrangère Filiale à l'étranger M. [...]

[...] en dev nat. I. en dev étr. Filiale à l'étranger Intérêt en devise étrangère Intérêt en monnaie nationale SWAP Banque Maison mère M. en dev nat. M. en dev étr. [...]