"Après le déluge : la grande crise de la mondialisation ", Nicolas Baverez (2009) - analyse du chapitre I

Résumé du document

Nous allons nous intéresser à la crise mondiale de 2006-2009 débutée aux États-Unis et répandue dans l'économie mondiale. Contrairement aux autres crises qui touchaient majoritairement les porteurs d'intérêts, cette crise touche l'ensemble des ménages américains et aussi des autres pays du monde à cause de l'interconnexion des systèmes.

Cette crise est différente des autres de par sa durée et sa portée mondiale. En 2000 a eu lieu l'éclatement de la bulle internet : le directeur de la Banque Centrale Américaine (FED) Alan Greespan décide d'abaisser au maximum les taux d'intérêts (à 1%) pour que la reprise de l'économie soit plus rapide.

Dès 2002, le gouvernement américain décide de relancer la croissance intérieure en proposant des crédits immobiliers basés sur l'hypothèque des maisons. Ces subprimes (ou "prêts à haut risques") sont des prêts accordés aux ménages américains et notamment aux plus pauvres par les banques.

Extraits

[...] Aux USA la dette des ménages est passée de 68 à 102% entre 1997et 2007 (chiffre tiré du livre après le déluge de Nicolas Baverez). Une crise de confiance des marchés interbancaires La plus part du temps les banques n'ont pas assez de liquidité pour accorder des crédits. En effet, pour pouvoir accorder un crédit elles doivent verser une «réserve obligatoire» à la banque centrale. Cette «réserve obligatoire» permet à la banque centrale de contrôler la création de monnaie. Par exemple, la banque devra verser en «réserve obligatoire» de la somme accordée au client. C'est pourquoi la banque a besoin de liquidité. [...]

[...] D'après Euros du village, un site internet consacré aux questions européennes, les subprimes représentaient 13,6% du marché du crédit immobilier outre-Atlantique et dépassait les 1200milliards de dollars. Le surendettement atteignait 136% du revenu disponible aux USA par ménage. Taux d'intérêt : Valeur du bien immobilier élevé taux faibles Valeur du bien immobilier faible hausse du taux d'intérêt Les banques, même si elles ne sont pas sur de la solvabilité des ménages, accordent ces prêts car avec les hypothèques, les banques espèrent vendre les maisons plus cher que ce qu'elles ont coûtés et donc rembourser la dette éventuelle des ménages. [...]

[...] Cela a donné lieu à une baisse importante de la valeur de ces actifs d'où une chute des marchés boursiers. Puis la panique gagne les marchés financiers en 2008. Les pertes des banques ont été sous-estimées. A chaque mauvaise nouvelle ou publication des comptes des banques, la valeur des titres de la banque dégringole sur les marchés financiers. Les banques ont alors des pertes très importantes et, comme en 2007, peine a trouver des liquidités du fait de la mauvaise santé des marchés interbancaires. [...]

[...] Ces prêts ont la particularité d'avoir des taux d'intérêts très élevés afin de pouvoir couvrir les risques. Mais, lorsque le prix de l'immobilier s'effondre, un peu plus de 8 millions d'américains se retrouvent ainsi avec un emprunt dont la valeur est supérieure à celle de leur maison. A cela s'ajoute le fait que les taux d'intérêt de la banque centrale américaine remontent donc les crédits à taux variables voient leurs taux intérêts augmenter. Dès lors, les débiteurs ne sont plus en mesure de rembourser, car ils n'ont plus assez d'argent, leurs maisons n'ont plus de valeur. [...]

[...] De nombreux chefs d'entreprises, afin de préserver l'emploi, réalisent des baisses de salaires. La menace déflationniste Avant toute chose, il est nécessaire de préciser quelques termes : la déflation correspond à une baisse du niveau général des prix, généralement accompagnée d'une baisse de l'activité et des revenus et d'une hausse du chômage ; à ne pas confondre avec la désinflation, qui n'est qu'un simple ralentissement de l'inflation. La peur déflationniste est née des réductions d'emploi et de salaires ; en effet ces réductions s'accompagnent d'une baisse du pouvoir d'achat ; de plus, les ménages, endettés, préfèrent mettre la priorité sur le remboursement de leurs crédits. [...]