Analyse macroéconomique et conjoncturelle des USA - juin 2016

Thèmes abordés

Analyse macroéconomique, Analyse conjoncturelle, USA, États-Unis, Amérique, américain, croissance, population active, chômage, food stamps, Réserve Fédérale Américaine, Obama, dollars, USD

Résumé du document

De nombreux analystes prétendent que les États-Unis sont arrivés en fin de cycle. C'est tout du moins leur traduction des derniers mauvais chiffres.
En effet, les États-Unis ont enregistré de très mauvais chiffres de l'emploi début juin. On doit rajouter à cela des chiffres d'affaires en bernes. Mais contrairement à ce que pourrait laisser penser la démonstration de beaucoup de ceux à qui on donne la parole, la plupart des statistiques américaines sont mauvaises depuis longtemps, très longtemps.
À vrai dire tout le ‘cycle' de la reprise américaine et jalonné de ces mauvaises statistiques. Mais tentons de rester factuels.

Extraits

[...] Ce chiffre est intéressant car il suit les chiffres du chômage avec un certain lissage. Mais pas n'importe lequel puisqu'il suit le taux de chômage U6 retraité du taux de participation à 67%. On le voit encore plus clairement quand on prend une base 100 pour les différentes données. Cette statistique montre une certaine corrélation évidente avec le taux U6 retraité du taux de participation de la population active qui tendrait à légitimer les modifications apportées aux taux U6 officiel Dette américaine DETTE PUBLIQUE TOTALE AMÉRICAINE, EN MILLIONS DE DOLLARS Figure source: Réserve Fédérale de Saint-Louis Dans le cadre de la bonne santé de l'économie américaine, on peut se poser la question des niveaux de dette. [...]

[...] Ou quelqu'un qui gagne cinq mille dollars ? Ces questions prennent tout leur sens quand on sait que la reprise qui nous a été vendue depuis 2010, notamment grâce aux indices boursiers mais surtout grâce aux chiffres de création d'emploi, est constituée principalement de contingents de barmen et serveurs. Ainsi, comme vous le voyez il reste encore des retraitements possibles mais ceux-ci demandent une analyse bien plus fine des données du BLS ou du Census Bureau. Néanmoins, il est indubitable que le chiffre actuel est faux dans l'esprit qu'il se targue de défendre. [...]

[...] C'est tout du moins leur traduction des derniers mauvais chiffres. En effet, les États-Unis ont enregistré de très mauvais chiffres de l'emploi début juin. On doit rajouter à cela des chiffres d'affaires en bernes. Mais contrairement à ce que pourrait laisser penser la démonstration de beaucoup de ceux à qui on donne la parole, la plupart des statistiques américaines sont mauvaises depuis longtemps, très longtemps. À vrai dire tout le ‘cycle' de la reprise américaine et jalonné de ces mauvaises statistiques. Mais tentons de rester factuels. [...]

[...] On voit que depuis les deux chocs pétroliers, le rythme de l'endettement s'est accru. Il en va de même pour la période suivant la crise de la bulle internet et plus récemment la crise des subprimes. Pour cette dernière le rythme d'endettement est sans commune mesure. DETTE PUBLIQUE AMÉRICAINE EN POURCENTAGE DU PIB Figure source: Réserve Fédérale de Saint-Louis Ainsi, les américains sont rapidement passés de 50% à plus de 100% d'endettement par rapport à leur PIB. L'évolution par rapport au PIB s'est peut être stabilisée mais ces niveaux entre 2010 et aujourd'hui sont-ils compatibles avec un scénario de reprise ? [...]

[...] U6 correspond au ratio U3 auquel il faut rajouter les travailleurs découragés qui ont arrêté de chercher un emploi car ils ne pensent pas en trouver, ceux qui sont en capacité de travailler mais ne l'ont pas fait récemment et enfin les employés à temps partiel qui voudraient travailler à temps plein mais ne le peuvent pas pour raison économiques. Bien sûr dans ces deux cas on se place sur le court terme. Actuellement le taux U3 est proche de et le taux U6 avoisine les 10%. En ne retraitant que le taux de participation au niveau de ce qu'il était en 2000, c'est-à-dire approximativement 67% (contre 62% environ aujourd'hui), ces deux taux prennent 6%. Et tout ça par un simple retraitement de bon sens. [...]