La reprise d'entreprise : constat et enjeux

Résumé du document

Enjeux humains

Du côté du cédant
- Ne pas voir son entreprise plus belle qu'elle ne l'est.
- Être convaincu de la nécessité, voire de son envie de céder l'entreprise.
- Être prêt psychologiquement à la cession.
- Préparer l'entreprise (et ses acteurs) à la cession prochaine.

Du côté du repreneur
- Apprendre la culture de l'entreprise-cible.
- Convaincre : montrer ses forces tout en connaissant ses faiblesses.
- Clarifier sa mission et ses ressources (...)

Extraits

[...] Audit d'acquisition (Due Diligience) = audit comptable, financier, environnemental Difficultés: identification des passifs fiscaux, sociaux Financement.JPG Calcul de la valeur en la comparant à d'autres entreprises au profil proche Coefficient pour le secteur d'activité et la géographie Réalisation d'une moyenne des trois derniers CA (avec pondération plus forte pour la dernière année) TTC de l'année N x + (CA TTC de l'année N-1 x + (CA TTC de l'année N-2 x / 6 On soustrait à l'actif ses dettes On effectue les retraitements suivants : Réévaluation des biens Intégration des passifs absents du bilan (passif social) Suppression des éléments sans valeur éco On obtient l'actif net corrigé des trois dernières années Méthode simple mais n'intègre pas la rentabilité de l'entreprise et ne se base que sur le Bilan Une entreprise vaut la rentabilité qu'elle dégage On actualise ensuite à un taux i les résultats des dernières années V = résultat * En évolution permanente + Patrimoine + Lourdeur Impôt sur bénéfices, sur plus-values, ISF, Taxe professionnelle, TVA, Droits de mutation, taxes sur salaires http://www.arvernes.com/wiki/images/thumb/b/b9/Panneau_attention.svg/600px-Panneau_attention.svg.png De nombreuses règles fiscales dépendantes du type: D'entreprise (individuelle, à part sociale, à actions) D'imposition de l'entreprise (sur le revenu, sur les sociétés) De l'accord décidé (à partielle, étalée, à titre onéreux)  Deux dates importantes, incitant à la reprise d'entreprise: 2003 : Loi pour l'initiative économique 2008 : Loi de Modernisation de l'Economie (LME) Principales mesures en faveur des repreneurs: Allègement des droits de mutation Création d'un abattement de 300 000€ au profit des salariés ou d'un membre de la famille. [...]

[...] Définition de son projet Trouver une entreprise Analyser l'entreprise Moyens/Ressources Activité Financier, Humain, Juridique Evaluer l'entreprise http://www.unavissurtout.com/public/Decembre09/evaluation.jpg Le Montage juridique Elaborer un plan de reprise Financement et aides Produits classiques de la création d'entreprise Le crédit-vendeur : un produit spécifique La négociation http://blogs.lentreprise.com/lentreprise-de-demain/FINANCEMENT.jpg Accomplir les démarches 10) Rassurer Dès les premiers mois, prendre des mesures ayant comme but de: Rassurer les salariés Rencontres, ) Rassurer les clients et les fournisseurs Continuer l'activité et les contrats) Actualiser et approfondir l'analyse de l'entreprise http://comps.fotosearch.com/comp/ICL/ICL159/personne-tete-table_~SWO_031.jpg TER-A: Transmission d'entreprise en Rhône-Alpes http://www.ter-a.fr/download/Image/Transmission-entreprise-rhones-alpes-4-phases-.jpg Age moyen : 45 ans Etudes supérieures : 85% L'âge du repreneur La formation du repreneur Le profil type du repreneur Capacité financière du repreneur Finalement: Repreneur = une personne expérimentée 23% de « multirécidivistes » 42% ont des liens familiaux Une décision réfléchie transmissions par an Attention : TPE incluses Estimation du nombre de PME à reprendre par an en France 2,5 millions d'entreprises de plus de 5 salariés Hypothèse : Une transmission a lieu tout les 30 ans Conséquence : SA et SARL transmises chaque année En ramenant le délai de transmission à 20 ans (délai moyen)  entreprises sont à reprendre chaque année http://www.laboussole74.com/images_user/horizon/insee.jpg Etude : En Franche-Comté entreprises La moitié sont à reprendre dans la prochaine décennie Résultat : environ 10% des à reprendre sont viables et réellement sur le marché http://www.reseau-edm.com/images/transmission.jpg Financiers d'où l'importance des méthodes d'évaluation Fiscaux Sociaux Humains Comment financer? [...]

[...] Les apports personnels: un investissement financier, mais aussi marketing Les institutions de financement Fonds Communs de Placement Dont les FCPI, les FCPR, les FIP et les fonds ISF Business Angels Capital risques  Montage financier : l'importance du LBO http://www.navi-mag.com/site_img/ARTICLES/large/financement-de-rachat-de-credit-id629.jpg F < number > Se prémunir des possibles surprises  Asymétrie d'information entre cédant et repreneur Du côté du cédant Du côté du repreneur Vendor Due Diligence (VDD) = rapport détaillé, mettant en relief les risques liés à la transaction en amont. [...]