9 Aout - Un jeudi noir

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Causes et conséquences de la crise des subprimes

Résumé du document

Causes et conséquences de la crise des subprimes

Dans la presse :

« Jeudi noir à la bourse, BNP Paribas dans la tourmente du subprime », Le Figaro, 09/08/07
« Des banques allemandes touchées par la crise du subprime », Les Echos, 14/09/07
« 1 à 3 millions d'américains pourraient perdre leur logement », Le Monde, 21/08/07
« La crise financière pousse la BCE à la prudence », Libération, 06/09/07
« Le monde va perdre 6 ou 7 dixièmes de point de croissance en 2008 », Le Monde, 27/08/07

Extraits

[...] Image: Sous-titre 2 Causes et conséquences de la crise des subprimes Le 9 août : Un jeudi noir ? Dans la presse « Jeudi noir à la bourse, BNP Paribas dans la tourmente du subprime », Le Figaro, 09/08/07 « Des banques allemandes touchées par la crise du subprime », Les Echos, 14/09/07 « 1 à 3 millions d'américains pourraient perdre leur logement », Le Monde, 21/08/07 « La crise financière pousse la BCE à la prudence », Libération, 06/09/07 « Le monde va perdre 6 ou 7 dixièmes de point de croissance en 2008 », Le Monde, 27/08/07 CAC 40 Plan Les causes de la crise Les subprimes Le mécanisme de la crise II- Les conséquences Les conséquences sur les ménages L'intervention des banques centrales Les menaces sur la croissance mondiale ? [...]

[...] Les subprimes Pour qui ? Cible visée : les ménages - ayant eu des difficultés financières dans le passé - ayant un revenu limitant leur capacité de remboursement Ménages à faible solvabilité  Notion centrale : Le RISQUE Ici : risque de crédit : non-remboursement du crédit Les subprimes Pourquoi prendre le risque ? [...]

[...] Le Leveradged Buy Out = Opérations de rachat d'entreprises réalisées grâce à l'endettement Mécanisme : Etape 1 : Rachat de l'entreprise. Financement du rachat par l'emprunt Etape 2 : Restructuration de l'entreprise Etape 3 : Bénéfices de l'entreprise rachetés permettent de rembourses l'emprunt de l'acheteur Le Carry Trade = consiste à emprunter dans la devise d'un pays où les rendements sont bas yen, franc suisse, couronne suédoise ) pour financer un placement dans la devise d'un pays où les rendements sont très élevés livre sterling, dollar zélandais ) Avantage : Permet de bénéficier de l'écart de rentabilité Inconvénient : Si liquidation des actifs, augmentation des devises de financement yen) et hausse de l'endettement Sur la sphère réelle Des fondamentaux plutôt positifs : Une croissance mondiale FMI, 09/07 : prévision d'une croissance un peu inférieure à pour 2008 Des profits dans les entreprises Pour les entreprises du CAC 40, bénéfice net cumulé sur un an en hausse de soit plus de 50 milliards d'€ Des bénéfices colossaux des banques En 2006, plus de 28 milliards d'€ pour les grandes banques françaises Crédit Agricole : bénéfice multiplié par 7 en 10 ans Citygroupe : bénéfice de plus de 21 milliards de $ Sur la sphère réelle Mais de sérieux signaux d'alerte : La crise des subprimes n'est pas terminée Une conjonction d'évènements : crise immobilier aux Etats-Unis Des banques, non impliquées directement dans les subprimes, se sont retrouvées touchées par la crise car avec la titrisation, risque de crédit transformé en risque de contrepartie Risque de la partie co-contractante ne respecte pas ses engagements Sur la sphère réelle Le risque suprême : le « credit crunch » ralentissement du crédit qui entrainerait une baisse de la consommation et un ralentissement de la croissance Du déjà vu ? [...]

[...] Les causes de la crise Les subprimes aux USA Définition Subprimes : crédits hypothécaires accordés à des ménages présentant de faibles garanties pour accéder aux emprunts classiques (les « primes ») Crédits hypothécaires : crédits accordés à des particuliers pour l'achat d'un bien immobilier, associés à une hypothèque sur ce bien. En cas de non-remboursement, la banque peut saisir le bien sans engager de démarches judiciaires complexes. [...]

[...] Oui : - crise immobilière aux Etats-Unis fin 1980 : crise, faillite des caisses d'épargne, Savings and Loans, puis récession - crise immobilière au Japon années 80 : récession pendant plus de 10 ans En résumé : quel est le risque ? [...]