Les banques et le financement durable forment-ils une alliance naturelle ?

Thèmes abordés

Banques, financement durable, Business Cycles, Joseph Schumpeter, crise de 2008, économie verte, théorème de Modigliani-Miller, equity, PME, produits structurés, Credit Default Swaps (CDS), flux de cash, accords de Bâle, Liquidity Coverage Ratio (LCR), Net Stable Funding Ratio (NSFR), BCE, Crédit d'Impôt pour la Compétitivité et l'Emploi (CICE), crowdfunding, microcrédit, microépargne, equity durable, capital investissement durable, sustainable banking, RSE, Crédit Coopératif, BNP

Résumé du document

Dans Business Cycles (1939), Joseph Schumpeter déclare que le capitalisme est « cette forme d'économie de propriété privée où les innovations sont mises en oeuvre par le capital emprunté ». Il insiste sur l'importance du financement dans l'économie, qui est à l'origine du processus d'innovation. Schumpeter soutient par ailleurs que ce même processus d'innovation est discontinu et cyclique : l'innovation n'apparaît jamais seule, mais par grappes. Une fois une innovation réussie, elle appelle donc d'autres innovations et d'autres entrepreneurs à se lancer. On comprend donc que l'innovation n'est pas un phénomène isolé : elle exprime un état des connaissances, un environnement institutionnel, une mentalité économique et un réseau de financement adéquat. Paradoxalement, Schumpeter montre que l'innovation ne peut exister que s'il existe des conditions durables pour son existence, mais que ces innovations en elle-même sont à la source des cycles économiques, qui sont eux-mêmes déséquilibrés par la nature erratique de l'innovation.

On sait que les banques sont des acteurs majeurs de l'économie, dont le rôle est de financer des entreprises et particuliers. On peut d'ailleurs distinguer plusieurs types de banques : de détail, dont la clientèle est réservée à des particuliers ou petites entreprises ; privées, qui s'adressent à des clients fortunés ; ou d'investissement qui conseillent des entreprises dans des étapes importantes de leur croissance.

Extraits

[...] Ce phénomène présente une différence majeure avec le crowdfunding: alors que la microfinance consiste en de micro-prêts, le crowdfunding consiste en une somme de micro-prêts pouvant financer des projets parfois de taille. Ce système est particulièrement en pratique dans les pays en développement, où le système de crédit n'a pas encore totalement développé. Ce paradigme est nouveau dans la mesure où, au départ de sa création, il reconnaît le droit aux institutions non financières et particuliers d'accorder des services financiers. [...]

[...] Pour l'instant, la majorité des investissements financés en equity concernent des start-ups et sont financés par des schémas simples, sans dette mezzanine (Étude SAVCA, 2015). Pourtant lorsqu'on analyse le graphique précédent, aussi issu de cette étude de SAVCA, on voit bien que le nombre de deals exits ayant résulté sur un gain a considérablement augmenté ces dernières années. On est donc en mesure d'espérer que l'investissement durable initié en Afrique ne devienne pas un investissement uniquement motivé par la rentabilité. [...]

[...] Lorsqu'elles accordent un crédit, les banques, un compte de dépôt est créé en contrepartie, ce qui a pour vocation d'augmenter la masse monétaire. Seulement, les banques ont besoin de se prêter entre elles pour compenser des opérations interbancaires de leurs clients : elles s'échangent pour cela des liquidités sur le marché interbancaire, en monnaie banque centrale. S'il est vrai qu'un dynamisme plus important du crédit entraîne un besoin en monnaie banque centrale, l'inverse n'est pas toujours vrai. La monnaie du quantitative easing a été utilisée par les banques de second rang pour acheter des actifs sûrs, comme des obligations d'État, ce qui explique la baisse du rendement de celles-ci http://www.lemonde.fr/economie/article/2015/12/03/la-bce-deploie-de- nouvelles-armes-pour-relancer-la-croissance-europeenne_4823515_3234.html . [...]

[...] Derrière des propos généralistes, on pourra noter des initiatives ouvrant le crédit aux personnes atteintes de problèmes de santé, notamment grâce à la convention AERAS. Une autre mesure concerne le financement d'équipements pour les particuliers, avec des taux de crédit avantageux. Le prêt photovoltaïque fait partie de ces mesures négociées entre la BNP et EDF, visant à favoriser l'installation de panneaux peu consommateurs d'énergies. Dans le contrat sont intégrées l'installation du matériel, et une subvention de l'État pour le client. [...]

[...] En effet, le crowdfunding a une acception générale du financement. Il peut prendre la forme de don (avec ou sans contrepartie en nature, comme une rétribution sur le projet), d'emprunt (on rend le montant avec ou sans intérêt) ou une participation dans l'entreprise. Le comportement des crowdfundeurs évolue : en 2012, le don simple représentait la plus grande part du crowdfunding, avec près de 45% des montants investis en France (Vincent RICORDEAU, Le crowdfunding : le financement participatif bouscule l'économie, op.cit., p.24). [...]