Le taux d’intérêt optimal : la règle de Taylor

Thèmes abordés

Taux d'intérêt optimal, règle de Taylor, politique monétaire, BCE, règle de politique monétaire optimale, taux d'inflation

Résumé du document

Taylor, un économiste américain a essayé d'imaginer ce que serait une règle de politique monétaire optimale en prenant en compte d'autres éléments que le taux d'inflation.

Extraits

[...] Le taux d'intérêt optimal : la règle de Taylor Taylor, un économiste américain a essayé d'imaginer ce que serait une règle de politique monétaire optimale en prenant en compte d'autres éléments que le taux d'inflation. La règle de Taylor se construit en 2 temps : Une cible de politique monétaire (un objectif de long terme) Un principe simple de cette règle veut que la politique monétaire ne se fixe pas seulement à court terme mais se prolonge à long terme : elle s'adapte à la croissance longue de l'économie. [...]

[...] Que dit la règle de Taylor pour la conduite de la politique monétaire de la BCE ? Selon la règle de Taylor, la politique monétaire de la BCE présentait bien un caractère restrictif lors du lancement de l'euro, jusqu'au milieu de l'année 2001. Par la suite, la politique monétaire est apparue légèrement accommodante, le taux REFI étant systématiquement inférieur au taux neutre de Taylor. Cette évaluation est cependant à prendre avec précaution, la croissance potentielle retenue pour le calcul étant fixée à alors qu'elle était sans doute moindre sur les dernières années. [...]