Du Gold standard au Gold exchange standard

Résumé du document

Les principales missions d'un système monétaire international, reflet d'un rapport de forces international, propre à assurer la croissance des échanges sont de permettre la précision et la stabilité des parités monétaires. Pour échanger et investir, il faut en effet pouvoir comparer avec justesse les monnaies entre elles, ce que l'on appelle la « parité monétaire ». (Les échanges craignent les « risques de change », perturbations introduites par des monnaies instables). L'étalon monétaire est un métal précieux qui sert à défendre et garantir la monnaie d'un pays (...)

Extraits

[...] Le taux de change est le rapport des valeurs en or de chacune des monnaies. On voit l'apparition d'une monnaie fiduciaire, c'est-à-dire que le billet de banque ou le chèque n'ont aucune valeur intrinsèque, mais valent par la confiance que l'on a entre le signataire et l'émetteur. Cette monnaie fiduciaire reste fondée sur l'étalon or, car elle est garantie par une encaisse or correspondant à la quantité de monnaie fiduciaire émise. Les vertus du système étalon or : - Le monométallisme-or s'impose : la crédibilité du système était assurée par la convertibilité de la monnaie papier : tout détenteur de billet pouvait exiger l'échange de ses billets contre leur équivalent en métal précieux. [...]

[...] Pour échanger et investir, il faut en effet pouvoir comparer avec justesse les monnaies entre elles, ce que l'on appelle la parité monétaire (Les échanges craignent les risques de change perturbations introduites par des monnaies instables). L'étalon monétaire est un métal précieux qui sert à défendre et garantir la monnaie d'un pays. L'étalon or s'est établi au milieu du 19ème et il est valable jusqu'en 1914 pour permettre des échanges entre les grands pays industrialisé. C'est un système de change fixe dans lequel chaque monnaie est définie par son poids d'or. [...]

[...] Mais ce système s'avère instable, par la multiplication des centres d'or qui crée une concurrence, qui par lutte d'influence que se livrent les centre d'or pour s'assurer une suprématie entame la confiance des utilisateurs des monnaies et déstabilise le système. En effet, la crise boursière qui frappa les états unis en 1929, provoqua l'explosion du système étalon change or, chaque pays cherchant son salut dans des mesures de protection nationale. Par exemple, les EU rapatrient leurs avoir d'Europe ce qui déstabilise les économies européennes. En 1933, les EU suspendent la convertibilité de leur monnaie en or et créent une zone dollar. [...]

[...] Ainsi en 1971, Nixon proclame la suspension de la convertibilité du dollar en Or. Le serpent monétaire européen en 1972 ou les 6 principales monnaies européennes se réunissent pour tenter de parer aux crises économiques 4 Les accords de la Jamaïque (janvier 1976): Les accords de la Jamaïque marquent l'arrêt du SMI de BW. Ils officialisent les bases du nouveau système: - L'Or n'est définitivement plus un instrument de reserve: on ne peut plus définir une monnaie par rapport à l'or; - Les banques centrales n'ont plus d'or, mais des DTS (les Droits de Tirage Spéciaux, monnaie internationale crée par le FMI en 1944 et définie à partir de 5 monnaies devises (dollar, mark, yen, franc français et livre sterling)), ou des monnaies nationales; - Les taux de change sont flottants, avec à terme une parité stable non ajustable; - Les pays sont libres d'adopter le régime de change de leur choix: abandon des taux de changes fixes qui marquee l'arrêt du système Bretton Wood. [...]

[...] - L'étalon or assure grâce à la libre circulation de l'or entre les pays une stabilité des taux de change et un équilibre de balance des paiements. - Une autorégulation : un pays excédentaire dans ses échanges permettait l'entrée de devises et d'or et donc une augmentation des réserves de la banque centrale qui pouvait emmètre plus de monnaie fiduciaire, engendrant une inflation qui réduisait les exportations. Inversement, le déficit commercial entrainait une chute des prix et une progression des exportations. [...]