En quoi consiste la politique de change?

Thèmes abordés

taux de change, politique monétaire, création de l'euro, devise, système monétaire international

Résumé du document

Les politiques de change sont des instruments à la disposition des Etats afin d'atteindre leurs objectifs économiques. Le taux de change est un outil de politique monétaire qui influence la stabilité des prix( et donc le niveau de l'inflation) mais également la croissance économique .
Depuis la fin de la deuxième guerre mondiale et les accords de Bretton Woods, le système monétaire international a considérablement évolué avec des innovations et changements d'ampleur qui ont modifié le paysage monétaire. La création de l'euro en 1999 constitue un des événements majeurs, dans un contexte aujourd'hui où on constate l'émergence de devises de poids dans le paysage monétaire mondial (le yuan, le real,…) face à la devise référence sur les marchés : le dollar US.

Extraits

[...] II/Les régimes de change A/Le régime de change fixe -Stabilité financière : volonté de réduire les fluctuations trop importantes. Cours pivot et dépend du niveau des réserves de change ; et lutte contre l'inflation en fixant une parité avec une monnaie forte. -limite : triangle des incompatibilités (Mundell) : impossible d'avoir liberté de circulation des capitaux + autonomie de la politique monétaire + régime de change fixe. B/Le régime de change flottant -liberté d'intervention sur la politique économique -limite : nécessité d'avoir des fondamentaux économiques sains pour éviter la défiance des investisseurs. [...]

[...] Et, secundo, quelle est la pratique de la BCE dans ce domaine ? Les instruments de politique de taux de change A/Les modalités d'intervention -Interventions directes sur le marché des changes (acquisitions de devises étrangères) pour défendre la parité souhaitée. -Politique de taux d'intérêt (taux courts/taux longs) Normalement, une baisse des taux courts entraîne une dégradation de la parité de la monnaie dont la rémunération baisse. Parallèlement, une hausse des taux est favorable à un redressement du cours d'une monnaie. [...]

[...] En quoi consiste la politique de change? Les politiques de change sont des instruments à la disposition des Etats afin d'atteindre leurs objectifs économiques. Le taux de change est un outil de politique monétaire qui influence la stabilité des prix( et donc le niveau de l'inflation) mais également la croissance économique . Depuis la fin de la deuxième guerre mondiale et les accords de Bretton Woods, le système monétaire international a considérablement évolué avec des innovations et changements d'ampleur qui ont modifié le paysage monétaire. [...]

[...] Nous l'avons vu les leviers d'action de la BCE sont réduits quant à sa politique de change. L'orthodoxie de la BCE sur le sujet de la stabilité des prix empêche d'entrevoir toute nouvelle politique d'action sur les taux de change par des interventions directes beaucoup plus utilisées par la Réserve Fédérale des Etats Unis, la Banque du Japon ou bien plus récemment la Banque Centrale Chinoise. Se priver de cet outil nuit à la croissance économique et on peut se poser la question de savoir s'il ne faudrait pas inclure plus clairement dans les statuts de la BCE la nécessité de prendre en compte les indicateurs de croissance économique pour une politique plus active, afin de dynamiser l'activité des entreprises, et ainsi faire lutter contre le chômage dans un contexte de crise de la dette des Etats de la Zone Euro qui doivent déjà se passer d'une partie de leurs leviers d'action de politique budgétaire. [...]