Les politiques économiques dans les zones verticales et horizontales de LM (Liquidity/Money)

Thèmes abordés

Politiques économiques, zones verticales et horizontales, Liquidity/Money, trappe à liquidités, politique budgétaire

Résumé du document

Les cas de figure que nous avons vus correspondent aux situations générales de l'économie (IS décroissante et LM dans sa partie croissante uniquement). Pourtant, nous avons indiqué dans le premier chapitre que la courbe LM comportait en réalité 3 parties : une partie croissante, une partie plate (trappe à liquidités) et une partie verticale (zone de préférence absolue pour les titres). Nous allons examiner ici ce qui se passe si les politiques économiques sont menées alors que l'on se trouve dans l'une ou l'autre de ces deux dernières zones.

Extraits

[...] Les politiques économiques dans les zones verticales et horizontales de LM (Liquidity/Money) L = encaisses monétaires (liquidity) ; M = l'offre de monnaie (money). Les cas de figure que nous avons vus correspondent aux situations générales de l'économie (IS décroissante et LM dans sa partie croissante uniquement). Pourtant, nous avons indiqué dans le premier chapitre que la courbe LM comportait en réalité 3 parties : une partie croissante, une partie plate (trappe à liquidités) et une partie verticale (zone de préférence absolue pour les titres). [...]

[...] Une politique monétaire (seule) par contre semble efficace : par rapport à la première courbe IS, si LM se décale vers la droite, le taux d'intérêt baisse et explique que Y augmente. Si l'économie se trouve dans la partie horizontale de LM (i.e : dans la trappe) : Ici, la politique budgétaire est parfaitement efficace ; elle joue sur Y sans affecter i (donc pas d'effet d'éviction). Une politique monétaire sera de son côté inefficace. En effet, on se trouve dans la trappe à liquidités, ce qui signifie que toute la monnaie injectée va être thésaurisée par les agents au lieu d'être utilisée pour alimenter l'économie. [...]