Politique monétaire

Résumé du document

Fiche de synthèse et de révision sur les effets d'une politique monétaire expansionniste (inverser les mécanismes pour politique restrictive)

Extraits

[...] Pour augmenter la quantité de monnaie en circulation l'EBC achète des titres et donne en échange de la monnaie. Rappel 3 : Le taux d'intérêt augmente lorsque la demande de monnaie augmente, donc lorsqu'il y a une hausse de Y. Au contraire, le taux d'intérêt diminue quand l'offre de monnaie est forte, donc quand il y a une baisse de Y. Si l'état mène une politique monétaire expansive : le MULTIPLICATEUR MONÉTAIRE Le multiplicateur monétaire se déduit de l'expression du revenu d'équilibre (comme le multiplicateur budgétaire). [...]

[...] POLITIQUE MONÉTAIRE À SON MAXIMUM D'EFFICACITÉ Effet d'une politique monétaire expansive en cas de change fixe : Mundell Flemming Rappel : Dans le cadre d'un régime de change fixe, le taux de change est fixé arbitrairement par la banque centrale selon une valeur de comparaison dollar, etc). Toutefois, le taux de change est toujours soumis aux pressions en raison du solde extérieurs (cf balance des paiements). Une détérioration du solde engendrera une dépréciation du taux de change (en raison de la baisse de la demande de monnaie). Une amélioration du solde engendrera une appréciation du taux de change. Face à cela, la Banque Centrale intervient en faisant varier sa quantité de monnaie et de réserve pour maintenir son taux de change fixe. [...]

[...] ● Cette variation provoque une modification de la balance globale à taux de change inchangé. En effet, la baisse du taux d'intérêt provoque une dépréciation de la balance des capitaux et la hausse du revenu entraîne une dépréciation de la balance commerciale. CAS DE FAIBLE ET FORTE MOBILITÉ DES CAPITAUX : Excès d'offre de monnaie par rapport à la devise étrangère = dépréciation de la monnaie nationale = achat de monnaie nationale et vente de devise étrangère par la banque centrale = le taux d'intérêt qui équilibre le marché de la monnaie augmente. [...]

[...] En effet, il ne sera plus possible d'agir sur le taux d'intérêt pour le diminuer afin de relancer l'économie car il est déjà très faible. Équilibre interne = déséquilibre externe Politique monétaire expansionniste : ● ● Hausse de la quantité de monnaie en circulation (LM se déplace vers la droite, M augmente). Afin de rétablir l'équilibre, le taux d'intérêt diminue en raison d'une offre de monnaie plus grande. La baisse du taux d'intérêt permet d'augmenter la demande d'investissement = hausse de Y. [...]

[...] L'efficacité de la politique monétaire va dépendre du degré de mobilité des capitaux: ● CAS 1 FAIBLE MOBILITÉ DES CAPITAUX : Fuite de revenu et fuite de capitaux BC = BK = la balance globale est donc déficitaire, ce qui implique un excès de demande de devises contre de la monnaie nationale. La monnaie nationale se déprécie, ce qui rend favorable les exportations: hausse de la demande de produits nationaux à l'étranger = appréciation de BC. La demande de monnaie nationale va augmenter. [...]