Comment les pays asiatiques ont-ils soutenu le déficit courant américain ?

Résumé du document

Au milieu des années 1990, le déficit courant américain se situe autour de 1,5 % du PIB. La croissance économique est forte et les opportunités d'investissement nombreuses. Les États-Unis semblent alors bien positionnés pour attirer les capitaux étrangers nécessaires pour combler l'écart entre investissement et épargne.

Extraits

[...] Simon Y. et Lautier D., (2005), Finance internationale, Finance, Economica, 9e édition p. Simon Y. et Lautier D., (2004), Techniques financières internationales, Finance, Economica p. Vernimmen P., Quiry P.I. et Le Fur Y., (2005), Finance d'entreprise, Dunod, 6e édition p. [...]

[...] Le rôle des pays asiatiques dans le maintien du déficit courant américain La situation est très différente pour les taux du change dollar contre monnaies asiatiques. Plusieurs des pays d'Asie ont fixé leur monnaie au dollar, comme la Chine, ou sont intervenus sur le marché des changes pour acheter des dollars et se prémunir contre l'appréciation de leur monnaie. En fait, nous allons exposer la croissance des réserves officielles de change (essentiellement en dollar) pour trois des plus grandes économies asiatiques, le Japon, la Chine et la Corée du Sud. [...]

[...] Mais pourquoi les gouvernements asiatiques continuent-ils à accumuler autant de dollar ? Le fait que les pays asiatiques aient épuisé leurs réserves officielles de change pendant la crise financière de 1997-1998 peut en partie expliquer cette accumulation d'actifs en dollar. Ces pays souhaitent désormais, par précaution, se constituer une caisse de secours Ce n'est cependant pas l'explication principale. Une autre raison tient au désir des pays asiatiques de soutenir leur croissance économique en maintenant le prix de leurs exportations à un niveau relativement bas sur le marché américain. [...]

[...] Mais la réduction du déficit extérieur est de courte durée. La diminution des impôts promise par le président Bush, associée à l'augmentation des dépenses militaires et de sécurité, creuse rapidement le déficit public. En 2005, le solde du compte courant américain atteint un déficit historique d'environ du PIB. Tout porte à croire que le ce déficit n'est pas près de se résorber. Étant donné l'importance de l'économie américaine du PIB représente un montant particulièrement élevé. Comment persuader alors les prêteurs étrangers de fournir une telle somme ? [...]

[...] Comment les pays asiatiques ont-ils soutenu le déficit courant américain ? Au milieu des années 1990, le déficit courant américain se situe autour de du PIB. La croissance économique est forte et les opportunités d'investissement nombreuses. Les États-Unis semblent alors bien positionnés pour attirer les capitaux étrangers nécessaires pour combler l'écart entre investissement et épargne Evolution du déficit courant américain Le déficit courant atteint pourtant du PIB en 2000. La forte hausse de la Bourse américaine jusqu'en 2000 permet une accumulation de richesse, malgré une diminution du taux d'épargne privée. [...]