Monnaie et politique monétaire

Résumé du document

Monnaie et politique monétaire,cours de 15 pages



La dichotomie monétaire est lié au problème de la neutralité de la monnaie. Si la monnaie est neutre il n'est pas besoin de contrôler la masse monétaire (école de la banque), par contre si elle n'est pas neutre, il faut contrôler son volume (école de la circulation).

Extraits

[...] C'est un taux plafond. Le taux des appels d'offre La banque centrale va racheter des titres, elle fait un appel d'offre, et elle décide qu'elle quantité elle va racheter et à quel prix (le taux). Si la banque de France achète à personne ne va vendre à de c'est un mécanisme automatique Les réserves obligatoires Si la banque centrale baisse la proportion de réserve obligatoire, ça va diminuer le besoin de liquidité des banques. Le coût de refinancement est fonction des réserves obligatoires, il augmente avec celles-ci. [...]

[...] Ces 2 taux définissent un rail entre lequel le taux au jour le jour fluctue. En France, le taux plancher est le taux des appels d'offre, et le taux plafond est celui des prises en pension à 5 ou 10 jours. Le taux des prises en pension (taux plafond) : La prise en pension est une technique de refinancement qui consiste en un accord d'achat et de vente de titre, pour une période donnée. L'établissement qui prend en pension un titre, tire sa rémunération de la différence entre le prix d'achat et le prix de vente. [...]

[...] En asymétrie d'informations les banques ne vont plus prêter. Les théorie pensent que l'on peut réduire les asymétrie d'information par l'innovation, par la création de nouveaux marchés plus efficients. Ce canal de transmission de la politique monétaire était utilisée lorsque le crédit était encadré, le contrôle se faisait par les volumes, ne se fait plus aujourd'hui, il a été abandonné en 1984 et L'effet de richesse Prenons l'exemple des Etats-Unis, ou par la politique monétaire de M. GRENSPAN, qui a maintenu les taux assez bas, qui ont eut tendance à dopé les marchés financiers, (plus de 20% d'augmentation en 1 ans). [...]

[...] Il n'y a pas d'illusion monétaire ou fiscale (confusion entre les prix relatifs et les prix absolues). Pour KEYNES les agents sont sensibles aux salaires nominaux ils sont sensibles à l'illusion monétaire Pas d'information différencier entre agents (pas d'asymétrie d'information) Pas d'anticipation inflationniste erronée Pas d'effet de répartition Chez FRIEDMAN, la monnaie n'est pas neutre car les agents font des anticipations adaptatives erronée. Si la monnaie est neutre aucune politique monétaire n'est justifié, sauf a rétablir la stabilité des prix La masse monétaire Les divers éléments de la masse monétaire constituent des dettes ou engagement de la banque de France, des banques, des établissements financiers et du trésor envers des agents non financiers (particuliers, entreprises Au sens large c'est l'ensemble des créances susceptibles d'être contrôler par la banque centrale Le problème ? [...]

[...] Monnaie et politique monétaire 1. Qu'est ce que la monnaie définition définition fonctionnelle 3 Transaction : 3 Mesure de la valeur : 3 une réserve de valeur, un instrument d'épargne définition de la nature de la monnaie 3 la monnaie est un bien parmi d'autre 3 la monnaie est un actif patrimonial La monnaie est une rapport social la quasi monnaie concept de neutralité de la monnaie de la théorie traditionnelle définition conditions de la neutralité La masse monétaire Le problème ? [...]