Monnaie forte ou monnaie faible ?

Résumé du document

Le dollar était faible lorsque Samuelson a prononcé cette phrase (1977). Une monnaie forte est une monnaie fortement demandée, donc une monnaie qui inspire confiance. Une notion relative : une monnaie est forte par rapport aux autres.

Une monnaie forte, c'est avant tout une stratégie : la force doit s'acquérir. Une monnaie forte, c'est une monnaie qui attire les capitaux, car on anticipe son appréciation. Le pouvoir d'achat s'améliore, mais la compétitivité prix se déprécie (...)

Extraits

[...] A quoi sert une monnaie forte si elle se traduit par un gaspillage de ressources inemployées ? Introduction Le dollar était faible lorsque Samuelson a prononcé cette phrase (1977). Une monnaie forte est une monnaie fortement demandée, donc une monnaie qui inspire confiance. Une notion relative : une monnaie est forte par rapport aux autres. Une monnaie forte, c'est avant tout une stratégie : la force doit s'acquérir. Une monnaie forte, c'est une monnaie qui attire les capitaux, car on anticipe son appréciation. [...]

[...] Il faut avoir une structure adéquate. Les PED peu matures doivent conserver une monnaie sous-évaluée pour servir leur stratégie de rattrapage. Mais les pays à monnaie faible d'économie fragile subissent une contrainte financière très lourde qui se concrétise par des taux d'intérêts très élevés pour défendre la valeur de leur monnaie. [...]

[...] une monnaie faible a malgré tout de réels attraits sous certaines conditions Une tendance à la dépréciation du change, à un change sous-évalué ( Compétitivité-prix qui soutient l'activité économique ( La dépréciation ou la dévaluation peut servir de stratégie de relance (dévaluation compétitive) Toutefois le maniement de cet outil ne doit pas provoquer une crise de confiance en la monnaie ( Malgré la dépréciation, le déficit peut rester élevé : on doit prendre des mesures d'accompagnement Conclusion L'Angleterre de 31 ou les USA du début des An2000 ont profité des bienfaits d'une monnaie faible. La monnaie forte peut apparaître plus risquée. Mais l'Allemagne, 1ère puissance commerciale du monde, s'en sort bien. [...]

[...] Les bénéfices attendus d'une monnaie forte au regard des risques d'une monnaie faible Les avantages économiques et commerciaux Une amélioration des termes de l'échange ( Le prix des importations nationales baisse La nation ne compte plus sur la compétitivité prix de ses produits ( Stimule le développement d'une compétitivité hors-prix L'appréciation de la monnaie est un facteur de désinflation importée ( La monnaie forte atténue la baisse de la compétitivité prix La notion de confiance : la monnaie forte peut en faire une valeur-refuge Les avantages financiers Une monnaie forte et crédible est acceptée, demandée, détenue à titre de réserves Elle peut servir d'ancrage à d'autres pays ( Droit de seigneuriage étendu ( Taux de change fixe dans le commerce avec ces pays Facilite le service de la dette interne et externe ( Externe : Dette en devise étrangère moins chère relativement ( Interne : Afflux de capitaux étrangers : on ne ne pas besoin d'augmenter l'impôt Pas besoin de défendre sa monnaie ( Pas de taux d'intérêts élevés, meilleure autonomie de la politique monétaire Ces avantages sont d'autant plus mis en valeur que les risques d'une monnaie faible sont réels Inflation importée et dégradation des termes de l'échange Taux d'intérêts plus élevés qui pénalisent l'activité interne A moins que l'inflation n'allège les taux d'intérêts nominaux par des tx réels plus faibles. Mais on risque alors une perte de crédibilité de la monnaie (dévaluations en cascade ou dépréciation). Risque de krach sur la monnaie B. [...]