Importance des politiques monétaires

Thèmes abordés

Politique monétaire - économie contemporaine - Keynes - théorie quantitative de la monnaie - banque centrale européenne

Résumé du document

Politique monétaire est l'ensemble des mesures destinées à agir sur le financement de l'économie. Elle peut avoir des objectifs différents : soutenir l'activité économique ou préserver la stabilité des prix.
La politique monétaire, comme la politique budgétaire, concerne le pilotage de l'économie à court terme. Les pays développés ont aujourd'hui des politiques monétaires communes : celle de la FED aux USA, celle de la BCE en Europe.

Extraits

[...] Depuis les années 1980, le principal objectif de la politique monétaire est la stabilité des prix. La neutralité de la monnaie à LT Théories quantitatives et monétaristes Fisher (1930) : théorie quantitative de la monnaie Il existe une causalité entre les variations de la quantité de monnaie en circulation et les variations du niveau général des prix : MV = PT Toute variation de la quantité de monnaie en circulation dans l'économie se traduit par une variation proportionnelle du niveau des prix. [...]

[...] Les pays développés ont aujourd'hui des politiques monétaires communes : celle de la FED aux USA, celle de la BCE en Europe. Influence de la politique monétaire sur la demande Deux principaux moyens d'action : - La liquidité bancaire : la banque centrale agit sur la quantité de monnaie en circulation en contrôlant l'émission de monnaie (dont elle a le monopole) et le taux des réserves obligatoires des banques de second rang. - Les taux directeurs : en contrôlant les taux d'intérêt à court terme, la banque centrale a une influence sur l'offre de liquidité. [...]

[...] Ils utilisent la monnaie supplémentaire dont ils disposent pour consommer, ce qui se traduit par une augmentation des prix. La monnaie n'agit pas sur l'économie réelle, mais seulement sur le niveau général des prix, Friedman considère donc que la monnaie est neutre. Courant monétariste Ce courant de pensée considère que l'inflation doit être contrôlée par le volume des émissions de monnaie de la banque centrale. Dans la conception monétariste, toute politique de relance par le crédit est, au final, inflationniste. [...]

[...] Si les anticipations des agents économiques sont correctes, une politique fondée sur un crédit bon marché ne fera qu'accélérer l'inflation. La financiarisation de l'économie Les effets des politiques monétaires sur le comportement des agents économiques peut engendrer plusieurs situations différentes : Effet Pigou : la valeur réelle des encaisses monétaires possédées par les agents détermine le niveau de leur consommation. En cas d'inflation, les agents veulent conserver leur pouvoir d'achat, ils vont augmenter leur épargne, la demande globale va diminuer, faisant ainsi baisser les prix jusqu'à l'équilibre. [...]

[...] Conclusion Le débat sur la neutralité de la monnaie demeure entier ; même si l'ouverture internationale et la financiarisation des économies tendent à montrer que les politiques monétaires ont des effets sur l'économie réelle. La question se pose en matière de coopération : l'amélioration de la conjoncture d'un pays peut détériorer la conjoncture d'un autre pays. Ainsi, des taux d'intérêt bas aux Etats-Unis impactent la valeur de l'euro et la conjoncture européenne. Une coopération entre pays dans ce domaine est recommandée, notamment face à des crises économiques de grande envergure, comme celle de 2008. [...]