La gestion des investissements

Thèmes abordés

Gestion des investissements, entreprise, projet d'investissement, taux d'actualisation, gestion budgétaire, cash flows

Résumé du document

L'investissement se définit comme l'affectation de ressources à un projet dans l'espoir d'en retirer des profits futurs étalés dans le temps. C'est pour les économistes un détour de production. (). Un investissement sera accepté si les ressources qu'il génère sont supérieures aux ressources qu'il utilise.

Les retombées d'un investissement sont analysées sur le plan financier. On choisira celui des investissements qui est le plus intéressant sur le plan financier. Il convient cependant de ne pas oublier que d'autres critères peuvent être utilisés (préférence pour l'investissement permettant le plus d'emplois, directs et/ou indirects, préférence pour l'investissement utilisant telle ou telle matière première...)

Evaluer un projet d'investissement consiste à comparer les gains futurs au capital investi. Cette comparaison nous invite dans un premier temps à cerner les caractéristiques d'un projet d'investissement puis à étudier les différents critères d'évaluation communément utilisés.

Extraits

[...] mesure l'avantage global que procure l'ensemble : Investissement initial + réinvestissement des cash-flows Formule générale 633 L'Indice de Profitabilité Global 6331 Définition. L'IP.G. est le quotient par I (investissement) de la valeur actuelle (au taux t défini = coût du capital) de la valeur acquise par les cash flow investis au taux r. exemple : Cas précédent. Valeur acquise par les cash flow : 168,32 IP.G. = (168,32(1,1)-4)/100 = Interprétation L'indice de profitabilité global mesure l'avantage relatif que procure l'investissement initial et le réinvestissement des cash-flows 6333 Formule générale (faire tp6 et tp7) 7 Utilisation des probabilités dans l'évaluation des projets En pratique, dans le domaine de la prévision, on établit plusieurs hypothèses, en général trois : - une hypothèse haute ou optimiste - une hypothèse médiane ou normale - une hypothèse basse ou pessimiste. [...]

[...] Ils comparent tous la dépense initiale aux recettes attendues dans les années à venir mais intègrent différemment le facteur temps La valeur actuelle nette (VAN) 321 Définition La valeur actuelle nette est la différence entre les cash-flows actualisés à la date 0 et le capital investi 322 Taux d'actualisation Le taux d'actualisation utilisé dans le calcul de la VAN est le taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise. Exemple : Soit le projet suivant : Si le coût du capital = Van10% 1.1 + 40 + 50 + 20 = 111,56-100 = Interprétation La réalisation de l'investissement revient à décaisser 100 et recevoir immédiatement 111,56 en contrepartie. L'opération est avantageuse. La VAN mesure cet avantage. Plus la VAN d'un projet d'investissement est grande plus l'investissement est intéressant. [...]

[...] D'un coût de H.T ce matériel, est fiscalement amortissable linéairement. Il peut être acquis par la firme ACTIM : soit par autofinancement intégral, soit à l'aide d'un emprunt de au taux de remboursable en 5 annuités de fin de période calculées par amortissement constant ; le prêt est obtenu le jour même de l'achat. A la fin des 5 années d'utilisation, la valeur marchande est estimée (avant IS) à Le matériel peut également être obtenu par un contrat de crédit bail qui prévoit le paiement de quatre annuités au début de chacune des quatre premières années d'utilisation, d'un montant unitaire de La possibilité d'un rachat par la firme, à la fin de la 4 eme année, au prix de (dans cette hypothèse, le matériel sera utilisé par l'entreprise durant la cinquième année et amorti) Travail à faire : L'option de rachat du contrat de crédit bail est elle intéressante pour la société ACTIM ? [...]

[...] Tp3 gestion des investissements : cas ACTIM La société ACTIM désire diversifier sa production en fabriquant deux produits nouveaux A et B. Pour le produit A : Les dirigeants hésitent entre deux matériels alpha et bêta qui tous deux ont des durées de vie de 5 ans. Quel que soit le choix fait, alpha et bêta sont capables d'assurer la production désirée. La différence entre les deux machines et l'hésitation des dirigeants tient au fait qu'alpha est un matériel d'occasion et que bêta est un matériel neuf, susceptible d'être amorti en dégressif. [...]

[...] Une entreprise est amenée à faire un investissement de modernisation dont le coût est estimé à 150 Elle ne peut envisager un autofinancement, aussi, elle est amenée à choisir entre deux solutions : - l'emprunt à 70% du montant, au taux de 12% sur 6 ans ; la valeur vénale du bien dont la durée économique est de 8 ans serait alors de 12 kT. - l'utilisation d'un crédit bail sur 5 ans selon la formule des versements égaux de fin d'année pour 41,1 kT. La reprise pourrait être faite pour 10% de la valeur d'origine en fin de contrat. [...]