Les fonds de pension nord-américains leur rôle dans les pays émergents

Résumé du document

Les fonds de pension sont des agents financiers chargés de gérer l'épargne salariale à long terme afin d'assurer le paiement des retraites des cotisants.

Le vieillissement de la population dans les pays riches va sans doute entraîner un essor rapide des régimes de retraites privés par capitalisation (et d'autres systèmes privés d'assistance aux personnes âgées), lesquels pourraient offrir d'énormes moyens de financement aux pays en développement. D'un autre côté les gestionnaires des fonds de retraites peuvent théoriquement recueillir d'importants avantages de diversification en investissant sur les marchés boursiers émergents des jeunes économies : mais ces avantages restent pratiquement inexploités.

Extraits

[...] Cahiers de politique économique. Centre de développement de l'OCDE. RAGHAVAN Chakravarthi. Source countries must act on potofolio-flow surges. http://Www.southside.org.sglsouthsltwnltitlelport-cn.htm BLOMMESTEIN Hans J. Pension Funds and Financial Markets. [...]

[...] A la fin de l'année 1993 les fonds de retraite américains avaient porté leur participation à Une étude datant de 1996- révèle que les fonds de pension américains n'avaient investi que de leurs avoirs sur des marchés émergents. Les fonds de pension nord-américains dans les pays émergents :de bons pourvoyeurs de capitaux . Un apport stable en capital permanent Dans la mesure où le développement économique nécessite des entrées de capitaux permanents (par opposition aux capitaux temporaires ou hot money) pendant une longue période, les fonds de retraite semblent un instrument particulièrement adapté : elles compensent l'insuffisance de l'épargne domestique longue des pays émergents. [...]

[...] Conclusion Les fonds de pension américains ont désormais commencé à se diversifier vers les marchés émergents. Le problème pour les dirigeants des jeunes nations est alors de réformer la législation et les marchés afin d'apaiser les craintes que nourrissent les investisseurs institutionnels au sujet des risques de souveraineté et de la liquidité des marchés. Bibliographie JAEGER Claude, KACHENOURA Ahmed. Les fonds de pension: une aubaine pour les marchés de capitaux ? FISCHER Bernard, REISEN Helmut. Réorienter les fonds de retraite vers les marchés émergents. [...]

[...] La banque centrale chilienne pénalise ainsi les entrées de capitaux à court terme par une réserve obligatoire de 30% non rémunérée ! Le poids macro-financier des fonds de pension Une quelconque variation de leur vaste portefeuille peut avoir des effets considérables et considérablement modifier les prix sur ces marchés souvent peu liquides. Ainsi une simple modification de deux ou trois points dans la structure multidevises des investisseurs institutionnels peut provoquer des mouvements instantanés supérieurs à 100 milliards de dollars alors même que les réserves d'un pays comme le Mexique ne représentaient en 1993 qu'à peine 30 milliards de dollars. [...]

[...] Les Fonds de pensions américains Un poids financier important aux Etats-Unis Aux Etats-Unis les fonds de pension publics et privés ainsi que les sociétés d'assurance-vie, détiennent actuellement, un portefeuille d'actifs équivalent à 98% du PIB du PIB pour les fonds de pension). De ce fait, les décisions de choix de portefeuille de ces investisseurs institutionnels sont d'une importance capitale pour les marchés financiers américains. Le poids financier des fonds de pension américains se traduit par une croissance remarquable de leur portefeuille. Plus de la moitié des avoirs détenus par les fonds de pension des pays de l'OCDE le sont par les fonds de pension américains. [...]