Le financement de l’économie : la monnaie et les autres formes de financement

Résumé du document

La monnaie peut d'abord se définir par les fonctions qui la caractérisent et la distinguent des autres biens.
Elle remplit trois fonctions économiques. C'est une unité de compte, un intermédiaire des échanges et un instrument de réserve des valeurs. Ainsi, la monnaie facilite le développement des échanges, mais la possibilité de différer l'utilisation du pouvoir d'achat qu'elle représente crée des risques de déséquilibre entre achats et ventes dans l'économie.

Si la monnaie remplit ces fonctions économiques, c'est qu'elle est un instrument accepté par tous en toutes circonstances. La monnaie repose donc sur la confiance, elle résulte d'une convention entre les hommes. En ce sens, elle est un instrument du lien social : elle est renforcée par la garantie qu'y apporte l'État. Expression de la souveraineté nationale, la monnaie crée donc aussi un lien politique entre les individus. De ce point de vue, l'euro peut être considéré comme une monnaie inachevée, la construction européenne étant encore en devenir sur le plan politique.

Extraits

[...] L'essentiel de la création monétaire est donc essentiellement le fait des banques. Les banques créent de la monnaie scripturale à l'occasion des crédits qu'elles accordent aux agents non financiers. Symétriquement, le remboursement de crédits par les agents non financiers se traduit par une destruction de monnaie. Une autre source de création monétaire est la conversion de devises étrangères en monnaie nationale ; symétriquement, l'opération inverse détruit de la monnaie. - La création monétaire résulte donc de mouvements de création de monnaie l'emportant sur des mouvements de destruction de monnaie. [...]

[...] Leur épargne est inférieure à leurs investissements : ils ont un besoin de financement. C'est le cas des administrations publiques et, en général, des entreprises. Le financement externe permet la mise en relation des besoins de financement des uns par les capacités de financement des autres, sous deux formes : directe et indirecte. - Le financement direct, ou de marche, s'opère sur le marché des capitaux où les agents à besoin de financement émettent des titres : actions, obligations sur le marché financier, titres de créance négociables sur le marché monétaire, achetés par des agents à capacité de financement. [...]

[...] Le recours à l'autofinancement a fortement progressé et le financement de marché a pris le pas sur le financement intermédié. L'économie française est ainsi passée d'une économie d'endettement, caractéristique des 30 glorieuses à une économie de marché de capitaux. La lutte contre l'inflation, devenue la priorité des politiques économiques, en élevant les taux d'intérêts et en redressant le taux de marge des entreprises, a infléchi le mode de financement de l'économie au détriment des crédits bancaires. On parle de désintermédiation bancaire. [...]

[...] Le financement de l'économie Partie 1 : Les fonctions et les formes de la monnaie A. A quoi sert la monnaie ? - La monnaie peut d'abord se définir par les fonctions qui la caractérisent et la distinguent des autres biens. - Elle remplit trois fonctions économiques. C'est une unité de compte, un intermédiaire des échanges et un instrument de réserve des valeurs. Ainsi, la monnaie facilite le développement des échanges, mais la possibilité de différer l'utilisation du pouvoir d'achat qu'elle représente crée des risques de déséquilibre entre achats et ventes dans l'économie. [...]

[...] Quand ces liquidités sont insuffisantes, elles se refinancent en empruntant sur le marché monétaire, moyennant le paiement d'un intérêt. La Banque centrale peut alors influencer la création monétaire en intervenant sur le marché monétaire. Ses taux d'intérêt jouent un rôle directeur sur les taux du marché monétaire qui sont ensuite répercutés par les banques sur leurs clients. Leur augmentation freine la création monétaire alors que leur baisse la facilite. B. Pourquoi faut-il réguler la création monétaire ? - La Banque centrale décide de ses interventions sur le marché monétaire en fonction des objectifs de la politique monétaire. [...]