Le financement des entreprises : méthodes et évolutions

Résumé du document

La contrainte financière est considérée par les entreprises comme le frein le plus important à l'innovation et à l'investissement. Cette contrainte est constatée plus particulièrement chez les petites et moyennes entreprises ainsi que les entreprises qui se déclarent innovantes. Les besoins de financement sont donc de plus en plus importants en raison du coût des investissements, ainsi il a fallu construire dès le 19ème siècle des systèmes financiers. Les entreprises françaises peuvent faire appel au financement interne avec l'autofinancement ou externe avec le financement de marché ou intermédié. Nous allons donc voir en quoi consistent ces différentes méthodes de financement puis dans une deuxième partie, nous analyserons les évolutions de ces modes de financement en France (...)

Extraits

[...] Le taux d'autofinancement des entreprises est très bas au début des années 80 et elles supportent des charges financières qui limitent leurs investissements. L'effet de massue est redouté, on craint que l'investissement financé par l'emprunt coûte plus qu'il ne rapporte aux entreprises qui ont alors intérêt à se désendetter. Le rôle du secteur bancaire s'est accru mais la croissance du crédit se traduit par une inflation importante. Inflation et ralentissement de l'investissement marquent donc les limites de l'économie d'endettement. Dès le début des années 1980, des politiques économiques qui vont à l'encontre du financement par l'endettement sont mises en place dans les pays développés. [...]

[...] Troisièmement, les entreprises peuvent demander un financement externe indirect par le crédit bancaire. La banque joue ici un rôle d'intermédiaire entre les épargnants et les emprunteurs puisqu'elle transforme les dépôts en crédit. Ce type de financement permet aux entreprises permet de se financer mais en cas d'insuffisance d'épargne. Les avantages de ce financement sont la rapidité et la simplicité mais elle présente aussi des inconvénients : il y a un coût supérieur au financement direct car il faut verser des intérêts fixes. [...]

[...] L'autofinancement est considéré comme la source la plus avantageuse et témoigne d'ailleurs d'une gestion saine. Mais il ne couvre que très rarement l'ensemble de l'investissement car il dépend des profits des années antérieurs et les entreprises peuvent être incitées à emprunter si les taux d'intérêt sont faibles. Cette source privilégiée de financement peut avoir des effets pervers puisque les entreprises peuvent être tentées d'augmenter leur prix ou de diminuer la part de profit distribué sous forme de dividende, ce qui risque de détourner les actionnaires. [...]

[...] Conclusion : Pour conclure, nous avons donc vu que les entreprises, pour financer leurs investissements, disposaient de plusieurs moyens : elles peuvent faire appel à leurs ressources internes ou à l'extérieur. Chaque type de financement à ces avantages et ces inconvénients, et la part de chacun de ces moyens dans le financement total est un indicateur de santé économique. Ses dépenses étant supérieures à ses recettes, l'économie d'endettement semblait vivre au-dessus de ses moyens ; les politiques des années 1980, en permettant le financement des investissements par une épargne préalable et nom plus par la création monétaire, ont, selon les libéraux, assaini l'économie. [...]

[...] Nous allons donc voir en quoi consistent ces différentes méthodes de financement puis dans une deuxième partie, nous analyserons les évolutions de ces modes de financement en France. I Méthodes de financement Premièrement, les entreprises peuvent se financer soit même par l'autofinancement. Une entreprise s'autofinance lorsqu'elle utilise ses propres ressources pour investir. Sa capacité d'autofinancement dépend donc essentiellement de son bénéfice ; à cela s'ajoute les dotations aux amortissements (sommes qui ont été mise de côté) destinées à compenser la perte de valeur due à l'usure et à la dépression économique du capital fixe. [...]