Fiche technique : L'Euro

Résumé du document

L'euro est la devise officielle de l'Union européenne depuis le 1er janvier 1999 (pour les opérations sur les marchés financiers) et le 1er janvier 2002 (pour les pièces et billets mis en circulation). C'est la monnaie unique commune à seize de ses États membres qui ont ainsi abandonné leur monnaie nationale afin de former la zone euro, que la Slovénie, Chypre, Malte et la Slovaquie ont intégrée à partir du 1er janvier 2007. Aboutissement d'un long processus entamé par la Communauté Européenne depuis les années 1970 avec le Système Monétaire Européen et la mise en place de l'ECU (European Currency Unit), puis poursuivi par l'Union Economique et Monétaire (UEM) à travers l'Acte Unique de 1986 et le Traité de Maastricht de 1992, les modalités d'application de l'Euro ont été définitivement arrêtées lors du Traité d'Amsterdam de 1997 avec l'instauration du Pacte de Stabilité accompagnée de la création de la Banque Centrale Européenne en 1998. Il convient donc de s'interroger sur la construction et les critères d'adhésion à l'Euro ainsi que sur sa composition et les enjeux qui en découlent.

Extraits

[...] Les modalités de la mise en place de la monnaie unique La difficulté fondamentale est d'imposer une monnaie unique à des pays dont les structures économiques sont très hétérogènes et les phases conjoncturelles pas forcément coordonnées. Compte tenu des contraintes à imposer, une petite union limitée à l'Allemagne, la France et le Benelux était techniquement la plus raisonnable. Politiquement impossible, cette solution a été écartée au profit d'une union la plus large possible malgré l'hétérogénéité des structures économiques. Des objectifs à atteindre et les efforts à fournir ont donc été définis. [...]

[...] Le passage à la monnaie unique se fait en deux temps : 1. L'instauration officielle de la monnaie unique s'est faite le 1er janvier 1999, les monnaies nationales devenant alors de simples subdivisions de l'euro Les billets et les pièces des monnaies nationales ont continué à être utilisés dans leurs pays respectifs, jusqu'à l'introduction des nouveaux billets et pièces le 1er janvier 2002. Certaines des anciennes devises ont gardé encore leur valeur légale jusqu'à la date butoir du 28 février 2002. [...]

[...] La dénonciation de la politique monétaire de la BCE, qui s'est longtemps évertuée à maintenir des taux d'intérêt très élevés, souligne ainsi la rigidité de la monnaie unique et ses difficultés d'adaptation avec la conjoncture actuelle. [...]

[...] De plus, toute conversion doit se faire de 1 euro vers la monnaie nationale et non l'inverse. C'est ainsi que l'on aboutit à des conversions très différentes selon les pays : si est égal à 6,55957 Francs, il est aussi égal à 1.95 Deutschemarks pesetas, ou encore 1936.27 livres italiennes. La fixation consensuelle du cours de l'euro a définitivement fait entrer les Etats qui s'y sont soumis dans la perte totale de leur souveraineté monétaire, celle-ci étant confiée à la BCE. [...]

[...] Tous ces phénomènes ont fini par déclencher des attaques spéculatives sur les monnaies les plus faibles dès le printemps 1992. En août 1993, les marges de fluctuation entre les monnaies sont portées à 15% pour décourager la spéculation. Ainsi, le SME, même à travers ses crises, a préparé le passage à l'Union économique et monétaire (SME) décidée au sommet de Hanovre en 1988 et officialisée au traité de Maastricht signé en février 1992. L'euro permet de réaliser le grand marché par suppression des variations de change à l'intérieur de l'Union. [...]