Fiche - Les marchés financiers

Résumé du document

Il s'agit d'une fiche de révision d'économie récapitulant les principaux points des marchés financiers (titre, spéculation, bulle, crise bancaire et crise financière, métaphore du concours de beauté chez KEYNES, produits dérivés, les fonds spéculatifs), réalisée dans le cadre d'une conférence de méthode sur le campus caennais de Sciences Po Rennes.

Extraits

[...] Pour résumer, ce processus est réservé aux investisseurs aguerris, c'est sur ce marché que s'échangent des instruments financiers adossés à un actif sous-jacent comme une action ou une obligation. Les dérivés permettent de se couvrir contre les risques associés aux fluctuations de différents sous-jacents, dont les matières premières, mais aussi de spéculer en jouant sur l'effet de levier. Il suppose une grande variété de supports (matières premières, devises, indices boursiers . ) et correspond finalement à une logique d'assurance qui devient une logique de spéculation. [...]

[...] La faillite de Lehman Brothers en est le point d'orgue. La moindre rumeur, la moindre défaillance technique peut déclencher une vague de panique se traduisant par des milliards de pertes. - Shadow Banking : L'expression « « shadow banking » (finance de l'ombre) désigne l'ensemble des mécanismes de crédit faisant intervenir des entités ou des procédés non soumis à la réglementation bancaire de droit commun. Au niveau mondial, le shadow banking représenterait environ milliards de dollars selon une estimation réalisée par le FMI en 2014. [...]

[...] Elle se « nourrit de déséquilibres économiques, d'insouciance politique [ . ] et ne respecte ni le temps, ni l'espace, ni les idéologies » (EICHINGER) = « euphorie spéculative » ou excès de confiance dû aux comportements mimétiques des acteurs de la finance (KINDLEBERGER) et aboutissant plus tard à des phénomènes de panique à l'origine de krachs boursiers et de crises financières. - Bulle : se forment et implosent engendrant des crises, désolation financière et panique en attendant une sorte d'équilibre messianique des marchés. [...]

[...] Cette conception des conventions est présente dans les travaux de KEYNES qui l'emploie pour désigner ce qui guide les anticipations et interprétations des opérateurs sur les marchés financiers. Mais il y a bien d'autres domaines où il y a de l'incertitude et un besoin de conventions pour y faire face : l'activité de production (conventions de qualité des biens et modèles d'entreprise), le recrutement, le système de santé, etc. - Prophétie auto-réalisatrices : énoncé plus ou moins récurrent qui modifie des comportements de telle sorte qu'ils font advenir ce que la prophétie annonce. [...]

[...] L'idée est de se rapprocher du comportement de la majorité ou de la moyenne. A l'instar du concours de beauté de KEYNES, les participants au marché ne se fient pas à leur estimation personnelle de la valeur fondamentale mais surtout à l'opinion collective du marché. Plus l'interprétation des informations exogènes est difficile, plus ils vont accorder d'importance à l'opinion collective et adopter un comportement mimétique (AGLIETTA, 2009) Contagion mimétique sous l'influence des leaders d'opinion qui désigne une dynamique d'homogénéisation des opinions. [...]