Fiche d'analyse du risque pays de la Russie

Résumé du document

La Russie est un pays pétrolier et gazier, qui vit de sa rente. Son économie n'est pas diversifiée et les ressources issues des hydrocarbures sont aux mains de la minorité oligarque. Les problèmes de gouvernance, l'incertitude de l'évolution du prix des hydrocarbures et les tensions sociales à l'intérieur du pays, rendent difficile une évaluation des risques de long terme dans le pays.

Extraits

[...] Parallèlement, le contexte social, tendu et dégradé, crée un risque politique élevé. Depuis le début de l'année, plusieurs grandes manifestations se sont déroulées dans les grandes villes du pays pour réclamer des augmentations de salaires et de retraites et une réorganisation du pouvoir (moins de corruption). De plus, les attentats dans le métro de Moscou, en avril dernier, et le conflit latent en Tchétchénie, révèlent des problèmes sociaux et communautaires. Enfin, les indicateurs démographiques montrent une dégradation des conditions de vie (forte mortalité des hommes en âge de travailler, diminution de l'espérance de vie Troisièmement, le secteur bancaire russe a été affecté par la crise du fait de créances douteuses En effet, les investissements étrangers sont volatiles, suivant les cours du pétrole. [...]

[...] ) et est très dépendant d'investissements de courts termes, sensibles à la volatilité du prix du pétrole. Conjoncturellement, la chute du rouble et de celle des prix du pétrole a provoqué: un endettement des ménages russes et une chute de leur pouvoir d'achat un endettement en devises des entreprises russes envers des investisseurs étrangers. Bilan macroéconomique Clairement une économie de rente, la croissance russe est fondée sur l'exportation des hydrocarbures des exportations en 2009). La concentration des investissements sur le secteur de rente empêche le développement et la compétitivité des autres secteurs d'activités économiques : c'est le Dutch disease Pa r conséquente, la consommation intérieure se tourne essentiellement vers des produits importés, qui représentent 21% du PIB (véhicules + équipement mécanique et électrique : produit alimentaire: 12%). [...]

[...] Fiche d'analyse risque pays La Russie La Russie est un pays pétrolier et gazier, qui vit de sa rente. Son économie n'est pas diversifiée et les ressources issues des hydrocarbures sont aux mains de la minorité oligarque. Les problèmes de gouvernance, l'incertitude de l'évolution du prix des hydrocarbures et les tensions sociales à l'intérieur du pays, rendent difficile une évaluation des risques de long terme dans le pays. Bilan du risque souverain (voir tableau en annexe) A court et moyen terme, les indicateurs traditionnels de l'analyse risque pays ne laissent apparaître aucun signe de risque souverain en Russie : les indicateurs sont tous en dessous des seuils d'alertes. [...]

[...] Premièrement, comme vue précédemment, la Russie est une économie de rente, faiblement diversifiée. La croissance du pays est dépendante de la variation des prix des hydrocarbures d'une part, et des investissements effectués dans l'industrie extractive d'autre part. Or, ce secteur ne connait pas une forte croissance réelle. En 2007, alors que les prix du pétrole sont hauts, le secteur est en récession 2.7 Ceci indique une diminution de la production née d'un manque d'investissements de longs termes sur la maintenance et l'exploitation de nouveaux gisements d'hydrocarbures. [...]

[...] Or, comme vu précédemment, cela crée un cercle vicieux, car une part de sa croissance intérieure russe était poussée par la consommation des ménages (augmentation de 30 à 40% par an du crédit). Problématiques monétaires Bien que l'inflation des dernières années ait été modérée, la situation monétaire est instable. Le rouble a été fortement déprécié pendant la crise. Et comme tout le reste de l'économie russe, le risque de change dépend de l'humeur des marchés des hydrocarbures. Mais les réserves de changes élevées du pays permettent d'atténuer ce risque. De plus, il n'existe pas une réelle indépendance de la banque centrale russe, du fait des problèmes de gouvernance déjà cités. [...]