Exercices d'économie internationale - Partie 3 - L'Union Economique et Monétaire

Résumé du document

Questions avec réponses sur l'union économique et monétaire.



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- Zone monétaire optimale et situation de la zone euro à cet égard ;

- Conditions préalables des participants à une union monétaire ;

- Principaux avantages/inconvénients de l'adhésion à une zone monétaire ;

- 'Effet Rose' et son impact sur le commerce des Etats membres de l'EMU ;

- Pacte de Stabilité et de Croissance ;

- Ajustement des économies des pays de l'UE depuis l'adoption du taux de change fixe dans la zone Euro ;

- Dynamique et évolution de la balance courante US et risque potentiel de crise pour l'économie européenne (réalisé en 2006!)

Extraits

[...] C'est là le nouvel exemple de la théorie du second rang : la libéralisation d'un marché (le marché du capital) peut réduire l'efficience des économies de l'UE si un autre marché (le marché du travail) ne fonctionne pas correctement. Conditions préalables des participants à une union monétaire (Tavlas, 2003) : La théorie des zones monétaires optimales cherche à identifier les conditions sous lesquelles les nations devraient adopter une monnaie commune et suivre une politique monétaire commune et les coûts et bénéfices qui en découlent. La littérature a identifié les caractéristiques (i.e. [...]

[...] Il y a différentes explications pour un rose effect : i. La réduction des coûts de l'échange : l'effet semble trop fort pour venir de là mais si on intègre l'idée de fragmentation de la production, on peut imaginer avoir atteint un seuil ; La réduction du Mark-up (hausse des prix) dû à une hausse de la concurrence et à la fin de la collusion implicite sur le partage des marchés locaux : quand on désagrège les données par secteurs, on constate que le rose effect est plus fort pour les secteurs oligopolistiques ou vendant des biens différenciés (Æ pas d'uniformisation des prix) ; L'augmentation du nombre de firmes choisissant d'avoir une stratégie internationale, ce qui augmente la diversité des produits et partout des échanges possibles. [...]

[...] Ce facteur est bien plus pertinent pour des pays comme la Grèce, qui a souffert de plusieurs tentatives infructueuses de stabilisation avant de se joindre à l'UEM, que pour des pays comme le Royaume-Uni, qui a mis en place avec succès un cadre de ciblage d'inflation. Concernant la création de commerce, de récents résultats de recherches suggèrent que les unions monétaires augmentent l'intégration entre les membres. L'expansion commerciale signifie que les pays peuvent mieux exploiter les opportunités offertes par la spécialisation et les économies d'échelles. Ces effets, en contre partie, augmente la productivité du travail et du capital. [...]

[...] En contrepartie, cette adhésion lui permet un contrôle accru du taux d'inflation dans une zone élargie. Se joindre à une zone monétaire serait une mauvaise idée si on s'attend à ce que la politique monétaire jointe soit instable, une possibilité qui pourrait arriver si les autres membres de la zone ont des gouvernements instables Ces coûts sont en partie liés à l'utilisation de la monnaie comme ressource fiscale, spécialement en des temps critiques, comme en période de guerre L'aspect politique principal est que la zone monétaire implique la perte de la souveraineté de sa monnaie nationale, en échange d'une part de la souveraineté de la monnaie commune, et donc la possibilité de la dévaluer ou de la réévaluer On ne peut nier que l'union monétaire élimine la capacité du gouvernement de financer une guerre avec des bonds et monnaie papier (la taxe d'inflation) et pour cette raison, une telle union ne devrait être réserver qu'aux membres alliés ou au moins qui ne sont pas des ennemis Il pourrait y avoir un coût social. [...]

[...] Situer les (blocs de) pays de la zone euro par rapport à cette analyse, ont-ils tous le même intérêt à la constitution de l'UEM ? Gain d'efficience : encourage la commerce et stabilise les prix via - La discipline monétaire commune - La concurrence interne Æ il est d'autant plus important que l'économie a de nombreux échanges avec la zone , c'est-à-dire est intégrée à la zone. Un bénéfice économique majeur des taux de changes fixes est de simplifier le calcul économique et de fournir une base plus sûre pour les décisions qui impliquent des transactions internationales. [...]