L'évolution du forint hongrois

Résumé du document

Exposé d'économie: Analyse du couple HUF (forint hongrois) / EUR (Euro) (4 pages)





près l'effondrement de l'empire soviétique dans les années 90, le forint a connu une période de forte inflation dès la libéralisation.

Depuis, la maîtrise de l'inflation est devenu un sujet de préoccupation important pour le gouvernement de Hongrie (et des autres gouvernement des Pays d'Europe Orientale et Centrale de manière générale).

Le principal frein utilisé fut celui du taux de change comme dans la plupart des économies en phase de transition.



Quelques semaines après son accession à l'Europe, en 2004 la Hongrie signe le pacte de stabilité et de croissance, le forint est fixé vis-à-vis de l'euro avec une marge de fluctuation de +/-2.25% à +/-15%.





I) L'année 2008

II) De Janvier a Mi-Mars 2009

Extraits

[...] Ainsi, la croissance a été particulièrement déséquilibrée dans les dernières années, aboutissant au creusement de déficits courants importants et à un gonflement de la dette extérieure privée. Surtout, son économies très ouvertes sont fortement exposées au ralentissement de la zone euro, débouché privilégié de ses exportations. Enfin, dans plusieurs pays, tout particulièrement en Hongrie, les entreprises et ménages se sont massivement endettés, notamment en devises, ce qui les place dans une situation d'autant plus délicate que les monnaies locales se déprécient. [...]

[...] Le 16 février, l'euro 304,75 forints. La situation est tellement préoccupante que les banques centrales de Pologne, de Hongrie, de République tchèque et de Roumanie mènent une intervention verbale conjointe le 23 février pour soutenir leurs devises. Le 2 Mars, le sommet européen refuse de donner suite à la demande formulée par le premier ministre hongrois d'un plan d'aide globale pour les pays de l'Est de 160 à 190 milliards d'euros pour le secteur financier. Le 4 Mars, la devise hongroise a plonge à un niveau de 312,20 forints. [...]

[...] La dette publique représente du PIB. L'année 2008 : Depuis le 1er janvier 2008, le gouvernement décide d'abandonné son système de change fixe avec l'euro, et la monnaie est en flottement pur afin de rééquilibrer ses balances courantes. Cette mesure, bien que nécessaire, est contradictoire avec l'obligation faite aux nouveaux états membres d'adopter « à terme » l'euro, et a été interprété comme un rallongement de l'intégration du pays à la zone euro. En juillet, l'euro était tombé jusqu'à 229 forints. [...]

[...] Le 10 Mars forint gagnait (à 304,16 pour 1 euro). Cette reprise fait suite a une annonce de la banque centrale qui s'est dite prête à intervenir pour vendre des euros contre des forints, en ajoutant qu'elle utiliserait une série de mesures pour soutenir sa devise. Le 13 Mars, la devise hongroise accélérait sa reprise face à l'euro, après l'annonce d'une baisse des taux du franc suisse, cotant 293,30 forints (or plusieurs centaines de milliers de personnes sont endettées dans cette devise). [...]

[...] Le montant alloué conjointement par le FMI, la Commission européenne et la Banque mondiale est de 25 milliards de dollars, c'est environ du PIB hongrois. Cela couvre des engagements des banques hongroises vis-à-vis de l'étranger (source de financement pour elles à hauteur de 40 En intervenant très rapidement cette aide, plus préventive que curative vise à restaurer la confiance des investisseurs étrangers et a donné naissance à un nouvel instrument de financement par l'institution : la facilité de liquidité à court terme. [...]