Mécanismes des différentes politiques dans une économie ouverte

Résumé du document

Fiche de révision sur l'économie ouverte. L'objectif de ce chapitre est de réexaminer les questions abordées en économie fermée comme la détermination de l'équilibre macroéconomique et l'efficacité des politiques macroéconomique en tenant compte de l'influence des échanges internationaux. Ce chapitre repose sur l'analyse à prix fixes inspiré des travaux de Mundell et Fleming dans les années 1960. Ces économistes sont en effet à l'origine de l'extension du modèle.

Extraits

[...] ( Balance courante BC=X X est une fonction croissante de et Q. Z est une fonction croissante de Y et décroissante de Q. BC = xY* - zY + avec ( x mesure la sensibilité des exportations au revenu étranger z mesure la propension à importer des agents domestiques ( mesure la sensibilité du solde courant au taux de change réel. ( donc condition de M-L vérifié (Balance des capitaux : le solde de balance des capitaux financiers est une fonction croissante de l'écart r-r*-E.a avec . [...]

[...] Politique moins efficace avec faible mobilité des capitaux à LT qu'à CT car la contraction endogène de mS réduit en partie des effets positifs de la relance budgétaire. : sous =>point A. ( 2 effets : - r((pour motif de spéculation une baisse de la demande de monnaie) =>entrée de K=>K(=>excès global -Y((pour motif de transaction-précaution une hausse de la demande de monnaie) + K>0=>excès global=>excès d'offre de devise. ( Bq achète des devises=> stock de devises((BP()=>en contrepartie se déplace vers la droite=>point E1. ( mécanisme d'ajustement spontané de la BP : - comme =>sortie de K=>K(=>déficit +,-.NOno©ôõö f g Ã Í B*CJaJphÿh£ &hw(?B*CJaJphÿhÞÝ jàðhw(?hw(? [...]

[...] ( Politique budgétaire expansionniste ( G est une fonction croissante de YE et de rE ( une politique budgétaire expansionniste entraîne une hausse du produit et une hausse du taux d'intérêt ( En mobilité parfaite, cette politique n'a aucun effet. Les conséquences de l'appréciation réelle compensent les conséquences de la relance budgétaire. ( En mobilité nulle(K=0), E s'ajuste pour équilibrer la BC ; le marché des biens devient indépendant de la demande extérieure donc indépendant du solde commerciale ; la politique budgétaire entraine des et mais cet effet n'a pas de conséquences sur le marché des biens puisque le taux de change nominal s'ajuste pour que BC soit ajusté. [...]

[...] Ce résultat illustre le triangle d'incompatibilité de Mundell. : ( 2 effets : -Y(=>Z(=>BC(=>déficit global - r(=>entrée de K=>K(=>excès global BC + K>0 =>excès global excès de d'offre de devises=> Bq achète des devises=>stock de réserve>0(déplacement de augmentation endogène de mS=>LM se déplace en LM'=> point E1, BG est encore excédentaire ( Mécanisme d'ajustement spontané de la BP : - r(=>sortie de K=>K(=>déficit -Y(=>Z(=>BC(=>déficit ( réduction de l'excédent global ( Les interventions de la banque se poursuivront jusqu'à ce qu'on arrive à un équilibre de long terme=>point E2 CCL : politique très efficace et encore plus à long terme qu'à court terme, car l'augmentation endogène de monnaie vient amplifier les effets de la politique. [...]

[...] ( Comme P et fixes : si ( de la même quantité ( ) ( est une fonction croissante de YE à CT et une dévaluation est efficace à CT et LT pour augmenter l'activité. CCL : L'emploi et l'activité augmentent et d'autant plus que l'augmentation endogène de l'offre de monnaie est venue amplifier l'investissement cause de la baisse de r). Et donc on a une demande effective qui est améliorée. . La pente de la courbe dépend du degré de mobilité des capitaux k. Plus et plus la pente est faible. [...]