Les déficits jumeaux (2009)

Résumé du document

L'expression des « déficits jumeaux » est apparue dans les années 1980, pour décrire la situation doublement déficitaire que les Etats-Unis connaissaient alors. Le déficit commercial et le déficit budgétaire avaient pris des proportions gigantesques. L'expression désigne la coexistence de ces deux déficits, mais elle induit également un rapport de causalité entre les deux : on expliquait alors le déficit commercial par le déficit budgétaire. Nous étudierons d'abord les concepts clefs sur lesquels reposent cette expression, puis nous analyserons la situation spécifique des Etats-Unis dans les années 1980 à 1990.

L'expression « déficits jumeaux » introduit originairement une clause de causalité entre les deux types de déficits qu'il désigne. Il faut cependant ajouter que le terme a évolué vers un sens plus large, qui, sans nier la possibilité d'une relation de type causale, atteste surtout de l'existence d'une relation de fait entre le déficit budgétaire et le déficit commercial.

Extraits

[...] Ce déficit atteint son pic en 1983 avec du PIB. - effets de la politique budgétaire expansionniste L'augmentation des dépenses gouvernementales conduit à une augmentation du taux d'intérêt, et donc à une appréciation de la monnaie. Or l'appréciation de la monnaie défavorise l'exportation. En effet, l'augmentation du taux d'intérêt rend les titres domestiques plus attractifs : les importations augmentent et les exportations diminuent, ce qui produit un effet négatif sur la balance commerciale. L'expression déficits jumeaux introduit originairement une clause de causalité entre les deux types de déficits qu'il désigne. [...]

[...] tableau). Elle contient les mouvements de marchandises, mais aussi de fret, les assurances, le tourisme, les brevets, les redevances, les revenus de facteur travail et capital, les dépenses gouvernementales, les dons et aides publiques ou privées aux pays sous-développés, les transferts de revenus des travailleurs migrants, etc. En comptabilité, on entend par balance des paiements un document qui retrace l'ensemble des échanges réalisés avec l'étranger. Dans la première sous division de la balance des paiements courants on trouve la balance courante: elle regroupe avant tout la balance des biens et des services, qui se divise entre la balance des biens et la balance des services. [...]

[...] 1983- , le déficit déborde. Un pic est atteint en 1987 avec 170 milliards de dollars ! De 1988 à 1992, il diminue légèrement (on reste quand même à 96 milliards ) et en 1993 il retrouve presque son niveau de 1988 avec 115 milliards. L'essentiel du déficit est à l'égard du Japon. Causes de l'impressionnant déficit commercial : policy mix et déficit budgétaire - politique monétaire et politique budgétaire On parle de policy mix quand il y a une utilisation conjuguée de la politique monétaire et de la politique budgétaire ; cela résulte généralement d'un désaccord entre le gouvernement et la banque centrale. [...]

[...] Les années 1960-1970 n'enregistrent aucun déficit commercial. En 1971, apparaît un timide 1,4 milliard de dollars. On est encore loin des 100 milliards de dollars atteints une dizaine d'années plus tard. La politique économique commerciale commence à émerger avec la mondialisation, l'ouverture des échanges, etc. Cependant, alors que les importations explosent, les exportations restent à peu près stables. C'est à ce moment que l'énorme déficit commercial va se creuser. - Apparition du déficit commercial, en 3 phases chronologiques 1970-1976, période à peu près équilibrée pour la balance commerciale. [...]

[...] Les déficits jumeaux : définitions Les deux déficits - le déficit budgétaire Le déficit budgétaire désigne tout simplement une situation dans laquelle le solde du budget (ici, nous nous intéressons au budget de l'Etat) est négatif. Le solde du budget est le résultat des dépenses et des recettes de l'Etat. Quand la somme des dépenses excède la somme des recettes, il y a déficit. Depuis 1959, le budget de l'Etat a pour dénomination officielle la loi des Finances On peut ainsi trouver le terme de découvert de la loi des Finances pour parler du déficit budgétaire de l'Etat. La dette publique est l'accumulation des déficits passés. [...]