La crise grecque et la dépréciation de l'euro

Résumé du document

Le 14 janvier, le taux à 10 ans grec s'envole au dessus de 6% pour la première fois depuis un an et le CDS (« crédit default swap ») de la Grèce se hisse à ses plus hauts niveaux historiques. Le marché estime que l'Etat grec a plus d'une chance sur cinq de faire défaut d'ici à cinq ans. Dans ce contexte, on peut prévoir la « mort lente » de la Grèce et du Portugal s'ils ne mettent pas en oeuvre des mesures courageuses pour redresser leurs finances publiques (les taux obligataires s'enflamment).
Suite à ces événements, l'euro passe sous la barre des 1,40 dollars le 28 janvier atteignant son plus bas taux depuis six mois (...)

Extraits

[...] La Crise Grecque Quelles sont les raisons qui expliquent la dépréciation de l'euro observée depuis environ le 15 Janvier ? Le 14 janvier, le taux à 10 ans grec s'envole au dessus de pour la première fois depuis un an et le CDS crédit default swap de la Grèce se hisse à ses plus hauts niveaux historiques. Le marché estime que l'Etat grec a plus d'une chance sur cinq de faire défaut d'ici à cinq ans. Dans ce contexte, on peut prévoir la mort lente de la Grèce et du Portugal s'ils ne mettent pas en œuvre des mesures courageuses pour redresser leurs finances publiques (les taux obligataires s'enflamment). [...]

[...] En effet, face à la crise grecque, les traités prévoient la clause de non-sauvetage, et des règles doivent être respectées. L'Union Européenne ne volera donc pas au secours d'Athènes. L'aide refusée par les responsables européens, le Fonds monétaire international (FMI) est tout disposer, lui, à l'apporter à la Grèce. D'après Bruno Cavalier, chef économiste chez Oddo, le recours à un emprunt doté de l'aide d'autres pays, serait une solution pour la zone euro afin de préserver les fonds de la Grèce. [...]

[...] Ensuite, le déficit public en % du PIB est de pour le Portugal, -11,4 pour l'Espagne et -12,7 pour la Grèce. Enfin, l'augmentation du chômage a été la plus forte pour l'Espagne passant de 18% à 19,6% de la population active. Les banques étaient au bord de la faillite car elles avaient pris des engagements trop importants par exemple, les marchés financiers ont octroyé des prêts à des ménages américains démunis alors que ces derniers ne pourraient pas rembourser ces prêts immobiliers bien trop colossaux. Il s'agit des fameux SubPrimes. [...]

[...] A noter que l'agence de notation Fitch a abaissé la note de la dette grecque à long terme. A court terme, il faudrait restaurer la confiance sur les marchés en garantissant que les pays en difficultés ne feront pas abstraction de leur dette. Il serait tout aussi intéressant que l'UE finance des politiques de soutien à la croissance dans les Etats en péril (financer des projets d'infrastructures). Le FMI a recommandé aux grands pays de mettre en œuvre des politiques de relance. [...]