Le choix d'un investissement

Thèmes abordés

Choix d'un investissement, entreprise, projet d'investissement, mode de financement d'un projet, rentabilité, capital investi

Résumé du document

Les investissements peuvent être abordés sous plusieurs aspects. Nous examinerons dans cet item l'aspect financier et l'aspect rentabilité à l'exclusion de tout autre aspect tel que :
- social (retombées pour l'entreprise de la création d'une crèche ou d'un restaurant d'entreprise...)
- intellectuel (bibliothèque littéraire, vidéothèque...)
Les questions que l'entreprise doit se poser avant de s'engager dans un investissement sont de plusieurs ordres. Entre autres :
- Mon investissement sera-t-il rentable ?
- Comment vais-je le financer, crédit-bail ou emprunt ?

Extraits

[...] Par convention, on traitera cette sortie de trésorerie comme une dépense réalisée dès le départ du projet d'investissement. Il faut donc prévoir le financement de cette mise de fonds initiale que l'on récupérera à la fin de la durée de vie du projet. Exemple : Une entreprise a décidé d'installer une chaîne de production d'ampoules buvables qui coûte 700 Les frais de transport et d'installation sont évalués à 100 (pourcentage de TVA à récupérer : Augmentation estimée du BFR de 50 Solution : La durée de vie Il est impératif de déterminer la durée de vie d'un investissement pour calculer les emplois et les ressources générés pendant cette durée. [...]

[...] Prenons un exemple. Soit l'investissement suivant : I = 160 Augmentation du BFR = 20 Durée 4 ans Tableau des produits et charges Les charges fixes décaissables sont de 42 par an pendant la durée du projet. Le taux d'actualisation de l'entreprise est de 10%. CAS DE L'AUTOFINANCEMENT Calcul de la rentabilité économique du projet La VAN du projet s'élève à : -180 + 53.36 + 53.97 + 57.63 + 38.25 = 23.21 Ce calcul correspond à un autofinancement à 100% du projet. [...]

[...] Par contre, pour la détermination des dépenses engagées, des flux sortants de trésorerie, on placera : la dépense de l'année 1 en début d'année soit en date la dépense de l'année 2 en début d'année soit en date la dépense de l'année 3 en début d'année soit en date 2. La VAN du projet s'élève à : -68 + 12+16,5+57,3+23, soit C'est la solution du crédit bail qui dégage la meilleure VAN. Le crédit bail est donc la solution de financement la plus rentable financièrement . il arrive qu'on puisse calculer le délai de récupération ave⁣敤⁳⹃⹆渠湯愠瑣慵楬൳̍഍ഄ̍഍ഄ഍倍条⁥倓䝁ᑅᔲ猠牵ጠ啎偍䝁卅㈔ᔱ഍ግ䘠䱉久䵁⁅灜ᐠ㩃䑜捯浵 湥獴愠摮匠瑥楴杮屳畭汬牥䵜獥搠捯浵湥獴䍜屇敒獳畯捲獥䌠屇䕇当ぃ弱こ弱ぉ⸴潤ᕣउ– 䅐䕇ᐠᔱጯ丠䵕䅐䕇⁓ㄔക഍ c des C.F. [...]

[...] Plus le délai de récupération est court plus l'investissement est intéressant. Remarque :pour accepter un projet il faut que le DR soit inférieur à un délai fixé par l'entreprise. Il n'existe pas de règle objective permettant de justifier une méthode quelconque d'établissement de ce délaI CHOIX DU MODE DE FINANCEMENT D'UN PROJET Une fois un projet choisi par l'entreprise, reste à déterminer comment l'entreprise financera sa mise en œuvre. Si l'on doit utiliser un matériel, l'achètera-t-on avec les fonds disponibles de l'entreprise (soit un autofinancement du projet) (situation aura-t-on recours à des apports supplémentaires de la part des associés (autofinancement également (situation empruntera-t-on à la banque (situation ou bien, au lieu d'acheter et de mobiliser les fonds nécessaires, passera-t-on par un contrat de crédit-bail (situation4) ? [...]

[...] Remarque : un investissement peut également avoir comme objectif de faire réaliser des économies à l'entreprise. Ces économies seront également appelées cash flows. La plupart des éléments constitutifs de ces Cash Flows sont évalués prévisionnellement. Leur montant est donc nécessairement entaché d'incertitude. Les Cash flows sont calculés nets d'impôt. On peut donc écrire : Cash flow (C.F.) = Total des recettes générées par le projet moins total des Dépenses générées par le projet ou C.F. = Total des économies générées par le projet. [...]