Chocs et convergence au sein de l'UE

Résumé du document

En revanche, en l'absence de mobilité des facteurs de production, une zone économique n'est pas optimale et un choc asymétrique nécessite un ajustement monétaire sans quoi la région touchée subira un accroissement du chômage et un déficit de sa balance des paiements, alors que les pays partenaires auront une balance excédentaire et des tensions inflationnistes.
Cependant, le principal problème de l'Union monétaire européenne réside dans la perte du taux de change comme instrument de traitement des chocs économiques internes. Ainsi, observe-t-on une convergence au sein de l'UE, une atténuation des chocs ou leur amplification ?

Extraits

[...] Toutefois, ces critères qui permettraient la convergence dans une ZMO ne semblent pas pertinents pour caractériser l'UE. Le taux de change n'a certes pas prouvé son efficacité par le passé et a ainsi été remplacé par une gestion concertée des taux d'intérêts. Mais les outils d'ajustements qui devaient amener la convergence au sein de l'UE se sont révélés inefficaces : - Le degré d'ouverture des économies européennes est très variable : en 1998, il atteignait 46% pour la Belgique et le Luxembourg, contre 11% pour l'Italie et la Grèce. [...]

[...] Ainsi, selon l'étude du CEPII, une récession européenne n'entraîne pas de divergence très marquée entre les économies ; un choc salarial commun a des effets plus prononcés, mais ne provoque pas de disparité majeure ; - les institutions de la zone euro (BCE, Conseil ECO/FIN) disposent d'armes collectives permettant de faire face à une telle situation : mesures de politique monétaire, action condamnée des Etats en matière budgétaire et fiscale ; de plus, les variations de l'euro peuvent aider à restaurer la compétitivité de la zone. En revanche, en cas de choc asymétrique, la situation est bien plus délicate. Il y a un risque de divergence durable, et les moyens d'action sont réduits. Qu'est qu'un choc asymétrique ? Un choc asymétrique est un choc d'offre ou de demande qui affecte de manière différente 2 régions qui ont décidé de faire monnaie commune. [...]

[...] Convergence au sein de l'UE ? Une ZMO existe si, à la suite des chocs économiques, le processus d'ajustement peut s'appuyer sur : - l'ajustement par la flexibilité du taux de salaire - l'ajustement par la mobilité du facteur travail - l'ajustement par la mobilité du facteur capital De plus, Une ZMO peut également être définie par la convergence des économies concernées, c'est-à-dire par le fait qu'elles évoluent de façon homogène. Cette convergence facilite le renoncement à l'utilisation du taux de change intracommunautaire comme outil d'ajustement aux chocs économiques. [...]

[...] Les Etats membres d'une ZMO enregistrent donc des évolutions économiques convergentes En revanche, en l'absence de mobilité des facteurs de production, une zone économique n'est pas optimale et un choc asymétrique nécessite un ajustement monétaire sans quoi la région touchée subira un accroissement du chômage et un déficit de sa balance des paiements, alors que les pays partenaires auront une balance excédentaire et des tensions inflationnistes. Cependant, le principal problème de l'Union monétaire européenne réside dans la perte du taux de change comme instrument de traitement des chocs économiques internes. Ainsi, observe-t-on une convergence au sein de l'UE, une atténuation des chocs ou leur amplification ? [...]

[...] Pourquoi cette aggravation des chocs asymétriques au sein de l'UE ? L'Union monétaire tend à aggraver le risque d'apparition de chocs asymétriques du fait de : - L'apparition d'effets d'agglomération accrus : Les rendements croissants jouent un rôle essentiel dans l'explication de l'inégale répartition des activités dans l'espace puisque les différences, en économie ouverte, de degré de développement technologique engendrent des risques de divergence entre les pays. En effet, L'avantage comparatif favorise les pays ou les zones qui sont les plus aptes à concentrer leurs ressources (dans la R&D et la production de biens technologiques notamment). [...]