L'avènement de la zone euro

Thèmes abordés

Avènement de la zone euro, zone euro, fonctionnement des institutions, dettes des Etats, dette européenne

Résumé du document

Avant : Marchés des changes testaient en permanence les monnaies les unes contre les autres.
Aujourd'hui : on ne joue plus les taux de change, MAIS les dettes des États.
Les titres d'état se vendent bien donc valorisation des obligations donc baisse des taux d'intérêt. Mais spéculation sur les dettes… une dette européenne serait mieux…

Phénomène du passager clandestin
Un État calculateur profite de la bonne réputation de la zone euro, bénéficie des avantages sans en supporter le cout.

Extraits

[...] Pas de jeu sur les taux d'int courts MAIS dejà avec SME Gains : pas de contraintes de change qui obligeait à augmenter les taux d'intérêt pour sauver le franc. Pas de contraintes de DC. Gains > pertes mais pas vraiment conscience de cela B fonctionnement des institutions de la zone euro Avant : Marchés des changes testaient en permanence les monnaies les unes contre les autres. Auj : on ne joue plus les taux de change MAIS les dettes des Etats. [...]

[...] Les titres d'etat se vendent bien donc valorisation des obligations donc baisse des taux d'intérêt. Mais spéculation sur les dettes une dette européenne seraint mieux Phénomène du passager clandestin Un Etat calculateur profite de la bonne réputation de la zone euro, bénéficie des avantages sans en supporter le cout. Angoisse des Etats car risque de nuire à la bonne réputation, de pomper toute l'épargne dispo & de créer un climat de méfiance = > hausse de i. Institutions de la zone euro concues pour contrer par avance tout risque de passager clandestin : o PSB : plafond des SB o Clause de non solidarité entre Etats : pas de tranferts de fonds, pas d'aides fi ou monétaires. [...]