Actualisation, critères de choix des investissements (VAN et TRI) et fonction d'investissement

Résumé du document

D'après MM. Bancel et Richard, l'investissement correspond à un « flux de capital destiné à modifier le stock existant qui constitue (…) l'un des facteurs principaux de la fonction de production ». Il peut servir à renouveler ou à augmenter le capital déjà existant.
Quelque soit l'investissement considéré, il importe qu'il soit rentable : il doit rapporter plus qu'il ne coûte. De considérations interviennent alors : l'utilisation d'une somme dans un investissement est-elle plus profitable que le placement sur le marché financier ? En cas d'investissement nécessitant un prêt (ce qui est presque toujours le cas), les recettes générées par l'investissement seront-elles assez importantes pour rembourser l'emprunt ?

Extraits

[...] Elle met aussi en évidence les possibilités d'action de l'Etat dans ce domaine ainsi que l'importance de la conjoncture économique. Bibliographie BANCEL Franck et RICHARD Alban, Les choix d'investissement : méthodes traditionnelles, flexibilité et analyse stratégique, Paris, Economica Collection Gestion. Série politique générale, finances et marketing. GAMOT Guy, Actualisation et investissement, Paris, Economica DUHARCOURT Pierre, La fonction d'investissement, Paris, Sirey Recherches économiques. LUZI Alain et TOPOL Richard, Initiation à la macroéconomie l'équilibre de courte période, Paris, Hachette Supérieur HU Economie. NORDHAUS William D. et SAMUELSON Paul A., Economie, Paris, Economica, 2005. [...]

[...] Plus le taux d'intérêt de l'emprunt est élevé, plus l'investissement coûtera d'argent à l'entrepreneur ; au contraire, si le taux d'intérêt est faible, l'investissement sera moins onéreux et, par conséquent, les projets (rentables) seront plus nombreux. La fonction de demande d'investissement montre que les dépenses d'investissement sont fonction décroissante du taux d'intérêt. La fonction de demande d'investissement peut également varier du fait d'une modification de l'environnement économique. En effet, la courbe de la fonction de demande d'investissement se déplace vers le haut et la droite (hausse des taux d'intérêt et des dépenses d'investissement) si le PIB augmente ou si les prévisions des entrepreneurs sont particulièrement optimistes. [...]

[...] Ainsi, la comparaison des VAN de différents investissements permet de hiérarchiser les projets correspondants. Si l'entrepreneur est parfaitement rationnel, il s'attachera à réaliser tous les projets dont la VAN est positive. Où se situe la frontière entre VAN positive et VAN négative ? La réponse est donnée par le taux de rentabilité interne (TRI ou taux interne de rentabilité TIR). Le TRI correspond au taux d'actualisation pour lequel la VAN est égale à zéro. Si le taux d'actualisation d'un projet est égal à son TRI, l'investissement rapportera exactement autant qu'il a coûté. [...]

[...] Actualisation, critères de choix des investissements (V.A.N. et T.R.I.) et fonction d'investissement Dans la plupart des cas, le but d'une activité économique est la création de profit. Les projets permettant d'atteindre cet objectif nécessitent le plus souvent un investissement. Celui-ci se traduit généralement par une dépense importante compensée ensuite par les recettes qu'il génère Le principe de l'investissement D'après MM. Bancel et Richard l'investissement correspond à un flux de capital destiné à modifier le stock existant qui constitue ( ) l'un des facteurs principaux de la fonction de production Il peut servir à renouveler ou à augmenter le capital déjà existant. [...]

[...] L'actualisation traduit la préférence de l'agent économique pour le présent. Elle permet de ramener au présent des flux futurs. Pour évaluer la valeur actuelle d'un montant futur, l'entrepreneur dispose du taux d'actualisation. Par exemple, si l'entrepreneur place 100 euros dans son investissement et que cela lui rapporte 115 euros à la fin de son projet, le taux d'actualisation est de 0,15 Grâce au taux d'actualisation, il peut soustraire les charges aux recettes de son projet en tenant compte des variations de valeur de l'unité monétaire Actualisation, V.A.N. [...]