The End of Globalization. Lessons from the Great Depression par Harold James

Résumé du document

La question qui se pose est de savoir si la contestation de la globalisation des échanges, de la 'mondialisation' n'est pas le prélude à un XXIème Siècle qui verrait cette intégration et cette globalisation s'effondrer, exactement comme l'entre-deux-guerres avait été le théâtre de l'effondrement du système d'intégration financière global issu du XIXème Siècle. C'est justement au moyen de ce parallèle historique que cette question va être étudiée dans cet ouvrage

Extraits

[...] Le retour relatif des flux de capitaux La seconde moitié des années 1920 donne l'apparence d'un retour des mouvements de capitaux dans des volumes comparables, bien que toujours inférieurs, à ceux d'avant la Première guerre mondiale. Cependant, la structure de ces capitaux montre qu'il s'agit principalement de dépôts à court terme déposés en Grande-Bretagne ou aux Etats-Unis, reconvertis en prêts à long terme sur des marchés émergents ; cette tendance se transforme en fait vite en une fuite de capitaux des pays riches, qui aura par exemple pour conséquence le repli des flux de capitaux anglais vers l'Empire et les Dominions britanniques. [...]

[...] L'auteur adopte à cet effet un raisonnement linéaire, en s'intéressant d'abord à l'efficacité du système institutionnel mis en place après 1918 face aux dérèglements monétaires et bancaires de l'entre-deux-guerres, puis en soulignant les aspects de la désintégration financière et des politiques tarifaires issues de la Grande Dépression1 Enfin, il insiste sur la désintégration migratoire anti-immigration née de la Grande Dépression et sur l'évolution d'économies vers des fonctionnements plus nationalistes que capitalistes. Il est à noter que chaque point est mis en perspective par l'auteur vis-à-vis du contexte actuel. I. La réponse institutionnelle inadéquate au désordre monétaire et bancaire La réponse par l'orthodoxie budgétaire à une crise majeure de l'économie apparaît comme inadaptée et néfaste, qui ne fait qu'exacerber les tensions sociales entraînées par les phénomènes déflationnistes d'autant plus que les institutions qui la promeuvent n'ont pas les moyens et les politiques adaptées à leurs fins. [...]

[...] Certains théoriciens ou acteurs économiques français, comme le gouverneur de la Banque de France Ernest Labeyrie, prônent un contrôle strict des mouvements de capitaux ; en Grande-Bretagne, John M. Keynes développe en 1933 la théorie suivante : J'éprouve de la sympathie [ ] pour ceux qui souhaitent minimiser l'entremêlement économique entre les nations plutôt que pour ceux qui souhaitent le maximiser. Les idées, le savoir, l'hospitalité, le voyage ce sont les choses qui doivent par nature être internationales. Mais laissez les biens rester chez eux quand cela est raisonnablement possible, et par-dessus tout laissez la finance être prioritairement nationale. [...]

[...] et surtout à la plupart des populations asiatiques. Ce pays traditionnellement grande terre d'accueil restreint encore sa politique d'immigration en 1921 et 1924 en établissant des quotas stricts d'immigrants par origine géographique. Le Canada et l'Afrique du Sud établissent des quotas également, en définissant une liste de pays préférés d'où doivent venir prioritairement les populations immigrées. Cette politique de désintégration migratoire est progressivement suivie par les nations européennes ; la France, principale terre d'immigration européenne, restreint également peu à peu sa politique migratoire, et conclut avec les nations traditionnellement exportatrices d'individus des accords bilatéraux sur la restrictions des flux migratoires, comme c'est le cas avec la Pologne en 1919. [...]

[...] Les nations d'Europe continentale se voient progressivement confrontées à dilemme de plus en plus aigu, c'est-à-dire à la nécessité de choisir entre maintien de la parité-or ou diminution dangereuse du bien-être social. Lessons for the 90s Les troubles monétaires et bancaires de l'entre-deux-guerres eurent pour conséquence un discrédit violent de l'obsession du retour à la parité fixe avec l'or, et un discrédit de l'orthodoxie financière, ainsi que la perte de l'influence de Londres comme scène principale et dominatrice du marché mondial. [...]