Le délit d'inflation : F. Loisel

Résumé du document

Depuis la Première Guerre mondiale, le mouvement parait irrésistible. Entre 1914 et 1988. Ies prix ont été multipliés par 1 360, alors qu'entre 1840 et 1910, une durée analogue, ils ne l'ont été que par 1,2. L'inflation fait donc toujours partie du paysage économique depuis 1920, mais pour la première fois depuis longtemps, son rythme s'affaiblit. Comment, cependant, reconnaître sans risque l'erreur un ralentissement temporaire des prix d'une désinflation durable ? C'est précisément le coeur du débat actuel sur l'inflation.

Organisation de coopération et de développement économique (OCDE), publiait un rapport intitulé L'inflation , le problème actuel. Les auteurs s'inquiétaient d'un taux d'inflation dépassant 5% par an, ce qui n'avait pourtant rien de dramatique.

Une question cruciale se pose : la lutte contre la hausse des prix est-elle devenue le vertueux alibi de politiques économiques incapables de régler le problème du chômage ?

Extraits

[...] budgétaires de rigueur, d'autant plus nécessaire que l'inflation n'est plus là pour réduire la dette car si l'inflation allège le fardeau de l'endettement, la désinflation l'alourdit. Ainsi l'accent met sur le déficit public par la diminution des dépenses s'est produit partout, sauf en Italie, par l'amorce d'une décroissance de part dans le PIB. La dévaluation fut également rangée au rayon des accessoires, car à l'usage, elle se révéla très inflationniste et donc éminemment dangereuse. Selon la théorie de la parité des pouvoirs d'achat, formulée au début du siècle par l'économiste autrichien G. Cassel, les variations du niveau du taux de change national. [...]

[...] C'est l'inflation par la demande. Mais pour que l'inflation se maintienne, il faut aussi que l'offre de biens manque d'élasticité, c'est-à-dire que la production ne puisse pas s'ajuster spontanément à l'augmentation de la demande. L'écart ainsi réalisé entre l'offre globale et la demande totale est appelé écart inflationniste. Explication de l'origine de l'inflation proposée après la Seconde Guerre mondiale par des auteurs néokeynésiens qui s'inspirèrent du concept d'écart déflationniste élaboré par l'économiste anglais John Maynard Keynes pour rendre compte de la grande crise de l'entre-deux-guerres. [...]

[...] Les idées naguère à la mode, par exemple "l'effet de levier" pour financer l'investissement, mieux vaut recourir à l'emprunt qu'aux fonds propres - ont volé en éclats. Moins endettées, moins sous la pression des salariés, les E s'autofinancent.) D'autres concepts ont fait fortune comme le "zéro stock" : quand les prix grimpaient, les taux d'intérêt réels étaient nuls, voire négatifs et les entreprises avaient intérêt à vivre avec des stocks confortables. Aujourd'hui, toute immobilisation inutile coûte cher : iI n'y a pIus de stockage spéculatif. [...]

[...] Cette théorie fut élaborée dans les universités de l'ouest des États-Unis par des économistes tels que Martin Feldstein, qui devint un proche conseiller du Président américain, George Gilder et Arthur Laffer, l'économiste de l'offre le plus connu aux États-Unis, qui veut libérer les entreprises des principales contraintes administratives ou économiques qui limitent son développement. L'inflation, phénomène monétaire avant tout "De tous les appareils enregistreurs capables de révéler à l'historien les mouvements profonds de l'économie, les phénomènes monétaires sont sans doute les plus sensibles." Marc Bloch. Hypothèses de la théorie quantitative de la monnaie. [...]

[...] La déflation entraîne également l'attentisme, puis la paralysie. Le retour de la grande peur. La croissance stagne, le chômage plafonne, les prix sont atones : la décennie 90 sera-t-elle celle de la déflation ? Chapitre 3. La grande désinflation Au début des 80's, des politiques de désinflation furent adoptées. À l'arrivée, les résultats sont là : aujourd'hui, l'inflation n'est plus une menace. La désinflation - ralentissement de la hausse des prix - semble être un acquis durable ; malgré tout, l'arsenal anti-inflation est maintenu. [...]