Analyse de la conjoncture de la France en 2009 (mars 2009)

Résumé du document

La demande française de 2008 (0,7%) et de 2009 (-1.3%) est nettement en dessous de la moyenne française sur 10 ans qui est autour de 2%. Cela signifie qu'en 2008, la France a connu une crise économique et que celle-ci va s'aggraver en 2009. Cet état de fait est justifié par une valeur de prévision du PIB de 2009 négative.
En 2008, on note que le PIB de la France est plus bas que celui de la zone euro mais plus élevé que celui des USA. Cependant, en 2009 même si le PIB prévu en France est à son plus bas niveau depuis 10 ans et même plus bas que celui de l'année de crise 1993, il est relativement supérieur à celui des USA et de l'Union européenne.
La demande mondiale en 2008 et en 2009 est en baisse par rapport à la moyenne mondiale située à 4%. Cette baisse affecte le niveau des exportations mondiales comme on peut le constater dans les indicateurs d'anticipations des entreprises (se référer à la demande globale).

Extraits

[...] Cette note s'accompagne d'un tableau récapitulatif, présenté ci-dessous : Source : site Internet des Etudes économiques de BNP Paribas Présentation du scénario La note de conjoncture de décembre 2008 de BNP Paribas est pessimiste quant à l'année à venir. Elle confirme la tendance générale qui annonce la récession pour la France et la quasi-totalité des PDEM en 2009. BNP Paribas estime que le léger rebond du 3e trimestre 2008 n'est qu'illusoire et que la récession est à prévoir pour la fin de l'année 2008 et pour 2009. [...]

[...] Ainsi, si l'on considère ces deux facteurs pour expliquer l'évolution du chômage, on pourrait mettre en avant le ralentissement de la consommation et de l'investissement (comme énoncé précédemment) sur les années 2007 et 2008. Les prévisions de hausse pourraient résulter de la politique actuelle de Nicolas Sarkozy qui espère pallier au chômage en incitant l'investissement. Le président espère à travers de nombreuses mesures (plan secteur automobile, logement, crédit) visant l'investissement pouvoir faire baisser le taux de chômage et ainsi jouer sur le niveau de consommation des ménages. En parallèle, le pouvoir d'achat des ménages est également soutenu à travers le versement de prime. [...]

[...] L'influence sur le taux de change peut jouer sur la décision des agents économiques à investir ou pas sur le marché financier a été marqué par une crise financière mondiale se répercutant sur l'ensemble des marchés. Pour pallier aux conséquences de cette crise, la BCE a alors annoncé sa décision de baisser de ses taux directeurs. La baisse des taux d'intérêt contribue à augmenter la masse monétaire. Ainsi, son principal taux directeur est actuellement à et atteint le niveau historique le plus bas. Jean-Claude Trichet n'exclut pas l'idée de prendre des mesures supplémentaires s'il est nécessaire pour contrer la crise actuelle. L'utilité de cette baisse a alors été vivement critiquée, son impact étant jugé discutable. [...]

[...] La différence de prévision est très importante. Ce scénario semble mettre plus en valeur le côté volatil et irrégulier de l'investissement (par opposition à la consommation des ménages, globalement plus stable). Le fait que la note de conjoncture s'attarde peu sur le resserrement des conditions de crédit (contrairement à l'Insee) est aussi un indice de l'approche de BNP Paribas : dans l'ensemble, les entreprises n'investissent plus non pas parce qu'elles ont du mal à avoir accès au crédit mais parce qu'elles anticipent une période de crise longue. [...]

[...] Dans la situation actuelle de difficulté économique dans laquelle nous nous trouvons les profits des entreprises ont considérablement baissé, ils décident donc de reporter leurs investissements. On peut dire que l'accélérateur profit est actuellement inopérant. Taux d'intérêt Les taux d'intérêt déterminent le coût de l'investissement. Toujours selon la théorie de Tobin cette variable est déterminante dans le niveau d'investissement d'une entreprise. En effet plus les taux d'intérêt sont élevés, plus il est cher pour une entreprise d'investir, elle sera donc plus réticente à le faire. [...]