Quels sont les déterminants de l'investissement ? - publié le 13/11/2009

Résumé du document

Centrage : Malgré la récession, les grandes entreprises continuent d'engranger des profits très importants. Leur rentabilité élevée sera-t-elle une opportunité pour augmenter leur investissement (achat de logiciels et de biens utilisés plus d'un an dans la production) ou préféreront-elles réaliser d'autres choix : investissement immatériel, rémunération de leurs actionnaires, placements ?

Extraits

[...] Sujet : Quels sont les déterminants de l'investissement ? Introduction Centrage : Malgré la récession, les grandes entreprises continuent d'engranger des profits très importants. Leur rentabilité élevée sera-t- elle une opportunité pour augmenter leur investissement (achat de logiciels et de biens utilisés plus d'un an dans la production) ou préféreront-elles réaliser d'autres choix: investissement immatériel, rémunération de leurs actionnaires, placements ? Problématique : Quels sont les déterminants de l'investissement ? L'amélioration de la rentabilité des entreprises serait-elle suffisante pour relancer l'investissement ? [...]

[...] Or l'économie française est passée à une économie de marchés financiers: les entreprises s'endettent moins qu'autrefois, et s'autofinancent principalement. Il faut donc que leur taux de marge soit élevé pour autofinancer l'investissement, l'appel aux marchés financiers n'étant que marginal. C'est ainsi que la formule «les profits d'aujourd'hui font les investissements de demain» doit se comprendre. Plus les profits seront élevés, plus le contexte financier sera favorable à l'investissement matériel. Transition : L'objectif d'une entreprise étant le profit, la rentabilité est un élément indispensable pour motiver l'investissement. Mais il est loin d'être le seul. [...]

[...] L'inflation peut également réduire le coût de l'investissement, en allégeant le poids de la dette. Le taux d'intérêt constitue également la rémunération de l'épargne : si le taux d'intérêt réel s'avère élevé, l'investissement sera moins attractif que des placements. L'entrepreneur choisira donc en fonction de la profitabilité du moment. Conclusion Bilan: Il ne suffit pas que les entreprises réalisent des profits, qu'elles aient les moyens financiers d'investir et que le coût de l'emprunt soit faible, encore faut-il que l'investissement produise des biens qui trouveront des acheteurs. [...]

[...] On constate donc un lien entre croissance économique qui est un indicateur de la demande et le taux d'investissement. Mais ce phénomène intervient avec retard, car il faut que le taux d'utilisation des capacités de production soit élevé. Il existe un phénomène d'accélération, amplification sur l'investissement des variations de la demande. B. L'arbitrage entre l'investissement productif et les placements financiers L'investissement est un coût pour l'entreprise, qui peut le financer par un emprunt bancaire ou l'émission d'obligations. Le taux d'intérêt est le prix de cet emprunt. [...]