Le niveau d'endettement des agents économiques constitue-t-il un frein à la reprise dans les économies occidentales ?

Résumé du document

Les volets de l'investissement et de l'épargne ont pour pendant l'endettement des agents économiques. Comment se répartit-elle entre les agents ? S'inscrivant dans la question du financement de l'économie, on peut s'interroger sur les théories qui l'articulent autour de la croissance et ses fluctuations. Dans la comptabilité Nationale, je ne considérerais que 3 des agents économiques sur les 7 : les ménages, les sociétés et quasi-sociétés, et enfin l'Etat.
Le modèle de l'endettement de l'Etat dans les théories Keynésiennes de la relance a été adoptée durant les années 1970, et ont mené à un poids de la dette qui apparaissait de plus en plus menaçant. Avec la politique de désinflation compétitive, cette approche n'étant plus envisageable, on peut alors se demander si l'endettement de quelque agent que ce soit est un frein à la reprise. En effet, à des théories qui prônent des approches modérées suivant la conjoncture, s'ajoute une évolution du contexte économique qui tend peut-être à présenter l'endettement de certains agents, en particulier des entreprises comme un bon moyen de relancer l'investissement, et par là d'améliorer les chiffres de la croissance.

Extraits

[...] Les derniers gouvernements ont tenté d'enrayer la tendance. II. Si les théories laissent des doutes, des certitudes se dégagent A. Des nécessités se dégagent : le désendettement de l'Etat Les échecs de politiques budgétaires expansionnistes se sont révélés lorsque les économies des pays se sont ralenties, avec apparition de l'effet boule de neige. Effet d'équivalence Ricardienne : Le financement par déficit budgétaire pousse les autres agents à prévoir un alourdissement de la fiscalité, et provoque un effet d'épargne forcée, qui Ainsi, il semble nécessaire à l'Etat de s'en remettre à une politique budgétaire vertueuse afin de limiter son endettement se pose alors la question : méthodes pour résorber la dette ? [...]

[...] Avec des taux réels historiquement bas, on peut supposer qu'il peut y avoir reprise de l'emprunt des ménages orienté vers la consommation. Les entreprises : ont réduit leurs financements directs pour se financer sur les marchés de capitaux, même si les intermédiaires sont leurs anciens fournisseurs de crédit. Dans l'ensemble, le développement des marchés financiers combiné avec une politique monétaire laxiste a mené à un endettement important des entreprises qui avaient toujours le comportement d'entreprises fonctionnant sous le régime d'économie d'endettement. [...]

[...] par le biais de l'endettement si nécessaire . ? [...]

[...] Les théories liant l'endettement à la croissance sont difficiles à affirmer A. La théorie mènerait à croire que l'endettement a un effet bien défini sur les cycles de la croissance L'endettement public Plusieurs théories rentrent en jeu : la théorie des stabilisateurs automatiques (effet contra-cyclique de la politique budgétaire) public choice (augmentation de l'endettement à la veille d'échéances électorales) effet boule de neige lorsqu'il y a endettement sans croissance et sans inflation lorsqu'il y a dette publique avec croissance et sans inflation (modèle américain) il faut que le taux d'intérêt réel soit inférieur au taux de croissance de l'économie, sinon, il y a encore boule de neige lorsqu'il y a dette publique avec croissance et inflation, c'est le seigneuriage. [...]

[...] Le niveau d'endettement des agents économiques constitue-t-il un frein à la reprise dans les économies occidentales? Introduction Les volets de l'investissement et de l'épargne ont pour pendant l'endettement des agents économiques. Comment se répartit-elle entre les agents ? S'inscrivant dans la question du financement de l'économie, on peut s'interroger sur les théories qui l'articulent autour de la croissance et ses fluctuations. Dans la comptabilité Nationale, je ne considérerais que 3 des agents économiques sur les 7 : les ménages, les sociétés et quasi- sociétés, et enfin l'Etat. [...]