Les modalités de l’action des banques centrales sur les taux d’intérêt et les conséquences économiques de ces interventions

Résumé du document

« La FED [Réserve fédérale américaine] vient de décider de baisser d'un quart de point son principal taux d'intérêt. » « La BCE [Banque centrale européenne] maintient ses taux inchangés et met la priorité sur la lutte contre l'inflation. » Les actions des banques centrales sur les taux d'intérêt se retrouvent régulièrement à la une de l'actualité. Les banques centrales des principales économies développées, la FED aux États-Unis, la BCE dans la zone euro (pays qui ont adopté la monnaie unique européenne, l'euro), sont chargées de mener, en toute indépendance, la politique monétaire des zones concernées. La politique monétaire a pour buts de fournir les liquidités nécessaires au bon fonctionnement et à la croissance de l'économie et de veiller à la stabilité de la monnaie, c'est-à-dire de lutter contre la hausse des prix.
Contrairement à une idée largement répandue, ce n'est pas la Banque centrale qui crée la monnaie mais les banques commerciales lorsqu'elles accordent des crédits aux divers agents économiques, ménages, entreprises et État. Cependant, la Banque centrale joue un rôle déterminant pour contrôler la création de monnaie par les banques commerciales.

Extraits

[...] C'est pour cette raison que la Banque centrale européenne, dont le principal objectif est la lutte contre l'inflation, refuse généralement de baisser ses taux d'intérêt. Pour la BCE, un crédit peu cher risque d'entraîner une demande de monnaie importante et donc de peser sur le niveau des prix. Conclusion L'action des banques centrales sur les taux d'intérêt a des conséquences majeures pour l'économie. Elles assurent le refinancement des banques commerciales. Celles-ci ont besoin de satisfaire les demandes de billets de leurs clients et de régler leurs dettes vis-à-vis d'autres banques. [...]

[...] Le crédit est un facteur essentiel du niveau de l'activité économique, car il est un des déterminants de la consommation et de l'investissement. Les banques centrales jouent, à travers la fixation des taux d'intérêt, un rôle essentiel dans la régulation de l'économie. Elles doivent pouvoir associer croissance de l'économie, et donc de l'emploi, et niveau de la hausse des prix. Bibliographie indicative Règle de fixation des taux d'intérêt par la banque centrale : Quelles conditions pour qu'il y ait stabilité dynamique ? [...]

[...] L'augmentation des taux va freiner la demande de crédits des clients (ménages et entreprises), ce qui va entraîner un ralentissement de l'activité économique. À l'inverse, un crédit moins cher va inciter les clients des banques à emprunter davantage pour consommer et investir, ce qui va accroître la demande adressée aux entreprises et sera donc favorable à la croissance économique. B. La lutte contre la hausse généralisée des prix (l'inflation) La quantité de monnaie en circulation dans l'économie va, en partie, déterminer le niveau général des prix (l'inflation). [...]

[...] Les deux modalités de refinancement se trouvent imbriquées, car les transferts de monnaie centrale passent par les comptes respectifs des banques commerciales à la Banque centrale. B. Le taux directeur La Banque centrale intervient sur le marché monétaire pour prêter de la monnaie de Banque centrale aux établissements bancaires, moyennant un intérêt. Le principal taux d'intérêt pratiqué est le taux directeur, car il joue un rôle déterminant pour les taux des crédits octroyés par les banques commerciales. En fonction de ses objectifs, la Banque centrale va être amenée à moduler le niveau de ce taux directeur. II. [...]

[...] Les modalités de l'action des banques centrales sur les taux d'intérêt et les conséquences économiques de ces interventions Introduction La FED [Réserve fédérale américaine] vient de décider de baisser d'un quart de point son principal taux d'intérêt. La BCE [Banque centrale européenne] maintient ses taux inchangés et met la priorité sur la lutte contre l'inflation. Les actions des banques centrales sur les taux d'intérêt se retrouvent régulièrement à la une de l'actualité. Les banques centrales des principales économies développées, la FED aux États-Unis, la BCE dans la zone euro (pays qui ont adopté la monnaie unique européenne, l'euro), sont chargées de mener, en toute indépendance, la politique monétaire des zones concernées. [...]