Les marchés financiers : rôles et fonctionnement

Résumé du document

Description du fonctionnement des marchés financiers. I/ Typologie du système financier II/ Le rôle des marchés financiers III/ L'influence des marchés financiers sur la croissance IV/ La globalisation financière...

Extraits

[...] De plus, le système juridique agit sur le développement du marché financier. Il en découle que toute modification législative ou réglementaire propice au développement du secteur financier devrait provoquer une accélération de la croissance économique. Application aux pays en voie de développement Grâce à l'influence du développement du secteur financier sur la croissance, les pays en voie de développement peuvent être aidés en favorisant la densification et l'élargissement de leurs circuits financiers. On entend par densification l'accroissement du ratio de capitalisation boursière et par élargissement la mise en place d'un nombre plus important de participants (épargnants, institutions financières, entreprises) et de moyens de financement. [...]

[...] Sans l'existence des marchés financiers, beaucoup de technologies nouvelles ne pourraient être financées. III. L'influence des marchés financiers sur la croissance Existence d'une corrélation entre marché financier et croissance La théorie Ceux pour qui cela ne fait aucun doute: Dès le 18ième siècle, Smith mettait en évidence le rôle des banques dans la croissance car elles rendent active et productive une plus grande partie du capital que ce qu'elle aurait sans elles ».Au 20ième siècle, de nombreux économistes ont écrit des théories allant dans le sens de cette opinion. [...]

[...] On distingue alors deux modèles d'économies opposées, l'économie d'endettement et l'économie de marchés financiers. Economie d'endettement C'est une économie dans laquelle la finance indirecte prédomine : les agents économiques se financent par crédits bancaires essentiellement (finance externe), et s'autofinancent très peu. Les banques doivent donc se refinancer en permanence pour faire face à la demande de crédits, et en cas d'incapacité du marché monétaire à assurer ce refinancement, c'est la Banque centrale qui prête aux banques. Dans ce système la création monétaire est donc déterminée par la demande de crédits. [...]

[...] Cela dit, en pratique, pour placer ces titres, les entreprises passent par des intermédiaires financiers et plutôt que de parler d'une désintermédiation il serait sans doute plus juste de parler de ré intermédiation. Cependant, la globalisation financière n'aurait pas été possible sans les innovations technologiques (NTIC) : le mariage de l'informatique et des télécommunications permet l'interconnexion des places financières (unité de lieu) et le fonctionnement en continu (unité de temps). Effets positifs de la globalisation financière Le marché financier mondial caractérisé par la mobilité des capitaux et l'efficacité informationnelle permet : Une meilleure allocation des ressources - la mobilisation de l'épargne des agents à capacité de financement vers les agents en besoin de financement : par exemple, les économies émergentes où l'épargne est insuffisante peuvent couvrir leurs besoins accrus en capital par l'afflux de moyens financiers étrangers. [...]

[...] C'est l'économie utilisée par les Etats-Unis. Taux d'intermédiation Pour caractériser l'organisation globale d'un système financier (et le situer entre économie d'endettement et économie de marchés financiers), on peut mesurer le taux d'intermédiation : Crédits + titres détenus par les IF Taux d'intermédiation au sens large = Total des financements externes Où Total des financements externes = Crédits consentis par les IF et ensemble des titres émis par les ANF (agents économiques non financiers) Il mesure la part du financement intermédié par rapport au financement direct. [...]