Les institutions de Bretton-Woods : évolution des rôles et enjeux actuels

Résumé du document

Les institutions de Bretton-Woods ont été fondées sur un principe fondamental: mettre en place un système multilatéral de coopération économique afin de promouvoir le libre-échange et la stabilité monétaire et de favoriser l'expansion économique. La thèse de l'Américain White l'a emporté sur celle de Keynes. White préconise la constitution d'un simple réservoir des différentes monnaies dans lequel chaque pays peut puiser. Le système repose sur 3 piliers:

· toutes les monnaies sont convertibles en dollars américains eux-mêmes convertibles en or; la conversion ne peut être demandée que par les banques centrales.
· les taux de change sont fixes, les parités peuvent varier de +/- 1% à court terme. A long terme, la parité est ajustable avec l'accord du FMI, pour raisons structurelles.
· un organisme, le Fonds Monétaire International (FMI) est créé; il doit assurer la distribution des fonds demandés. Chaque pays dispose d'un quota déterminé en fonction de sa place dans les échanges mondiaux. Deux autres institutions ont été créées, il s'agit de la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement (Banque Mondiale) qui contribue au financement des investissements nécessaires au redressement des pays ravagés par la guerre et aux développement des anciennes colonies, et, l'Organisation Internationale du Commerce, destinée à surveiller les restrictions aux échanges internationaux (et qui finalement n'a jamais vu le jour).


Mais, rapidement, le système est devenu impraticable. Le rôle des institutions de Bretton-Woods a donc évolué et de nouveaux enjeux sont apparus.

Extraits

[...] L'aide aux pays d'Europe de l'Est et de l'ancienne URSS dans la transition vers l'économie de marché s'est accélérée depuis 1990 (la Bulgarie, la Tchéquie et l'Albanie ont demandées leur adhésion). Cette aide se fait en coopération avec la Banque Mondiale et la Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement (BERD). Il s'agit de stabiliser l'économie et d'entreprendre des réformes structurelles puisque ces pays ne disposent pas des institutions nécessaires pour le bon fonctionnement d'une économie de marché. Le but est aussi d'attirer des investissements étrangers. [...]

[...] Le FMI peut alors se comporter comme une banque centrale en créant ou en retirant des liquidités monétaires selon la situation économique mondiale. En 1971, Nixon suspend la convertibilité du $ en or. Le système s'effondre. Il s'ensuit en 1976, lors des accords de la Jamaïque, un amendement des statuts du FMI qui officialise le flottement des monnaies et renforce le rôle des DTS. L'assistance aux pays en développement est devenue l'activité essentielle du FMI depuis 1982 (crise de la dette). [...]

[...] Certains problèmes demeurent comme le déséquilibre des balances des paiements mais de nouveaux sont apparus. La mondialisation, la mobilité des capitaux internationaux, le développement et l'influence croissante des marchés internationaux de capitaux et l'interdépendance grandissante créent de nouveaux enjeux pour les institutions de Bretton-Woods qui doivent s'y adapter. Quel rôle doivent-elles jouer dans le nouveau SMI et pour régler les problèmes actuels? Mieux anticiper les crises dues au nouveau contexte économique La clé de la mondialisation dans les années 1990 est la taille, la vitesse et la complexité des marchés de capitaux internationaux. [...]

[...] Conclusion En conclusion, les institutions de Bretton-Woods doivent concentrer leur action sur des projets à long terme comme l'éducation, la santé, etc. et permettre une intégration rapide des pays en difficultés sur les marchés privés de capitaux afin d'assurer leur intégration économique, minimiser les risques de crise et assurer ainsi la stabilité macro-économique tout en réglant le problème de la dette. Même si leurs fonctions ont évolué, les objectifs restent les mêmes: veiller à la stabilité monétaire dans le nouveau SMI, promouvoir la coopération économique internationale pour favoriser l'expansion économique et le libre-échange, ceci en relation avec l'OMC. [...]

[...] Une nouvelle allocation de DTS nécessite une coordination politique à l'échelle internationale pour qu'elle ne soit pas source d'inflation importée et est un enjeu de taille puisque le FMI est le seul réservoir officiel de moyen de financement mis à la disposition des PVD et des pays en transition. Mais pour élargir le rôle et les ressources des institutions de Bretton-Woods, celles-ci doivent d'abord se montrer efficaces. Or, elles ne le sont pas pour l'instant à cause notamment du poids de la bureaucratie qui alourdit les procédures. Une réforme de leur organisation interne s'avère donc nécessaire. Un contrôle plus strict de leurs dépenses permettrait de disposer de plus de ressources. [...]