Innovation et globalisation financières : théories et manifestations

Résumé du document

Quel rôle peut-on attribuer à l'innovation financière, dans le processus de globalisation financière qui s'est accéléré durant ces trente dernières années ? Notre analyse portera sur l'évolution de la globalisation et de l'innovation financière, comment s'est manifesté cette globalisation ? Pour répondre à cette question, nous définirons dans un premier temps les notions de globalisation et d'innovation financière. Pour enfin nous intéresser à la manifestation de la globalisation par la règle des 3 D, à la chronologie des principales innovations, pour lesquelles nous nous appuierons sur des exemples concrets.

Extraits

[...] Lion Capital Investissement) Les Fonds Communs de Placement à Risque consiste à investir dans des sociétés non cotées en Bourse, à toutes les étapes de leur développement (naissance, décollage, développement, maturité, transmission). Pourquoi investir ? Ils constituent une opportunité de placement à haut rendement sur le long terme dans un cadre de risque maîtrisé. Ils apportent une diversification efficace des actifs, une alternative aux placements en Bourse plus volatiles et soumis aux aléas du marché. Au-delà de 5 ans de détention, le client bénéficie d'une totale exonération sur les plus-values et les revenus. Enfin, c'est l'accès à un produit financier jusque là réservé aux grands institutionnels. [...]

[...] L'usage de produits innovants pour baisser ces risques a été la conséquence de cette volatilité accrue. La création de produits innovants parait inépuisable et semble alors poser problème pour la politique prudentielle. b. D'autres contraintes o La contrainte externe De nombreux pays ont eu une attitude de mimétisme vu le niveau de la contrainte externe les obligeants à suivre les pays leaders. Ce suivisme trouve sa source dans la volonté de maintenir les compétitivités du secteur bancaire et de la place financière. [...]

[...] Cette libéralisation a généré une volatilité des taux de changes et d'intérêts, volatilité que l'on a voulu affaiblir en créant des produits dérivés. Ces produits eux-mêmes ont été également détournés de leurs fonctions premières (par exemple garantir un taux à un entrepreneur), et sont devenus objet de spéculation. Ce jeu risqué est exercé non seulement par des spéculateurs clairement identifiés mais aussi de façon très discrète par les départements de trésorerie de grandes multinationales. Cependant, on peut y trouver un aspect plus optimiste. [...]

[...] Les taux d'intérêt directeurs sur les dépôts sont déréglementés, ils sont donc fixés avec une grande liberté de négociation entre banquiers et clients. -La déréglementation des volumes : on constate la disparition progressive de l'encadrement du crédit et du contrôle des changes. c. La désintermédiation On peut analyser la désintermédiation comme le développement de la finance directe de marchés où se rencontrent les agents ayant des capacités et des besoins de financement, au détriment de la finance indirecte, c'est à dire la finance intermédiée (transformation d'échéance de l'épargne en prêts accordés). B. Les innovations financières : comparaisons et manifestations 1. [...]

[...] La technicité de leur fonctionnement ainsi que l'évolution des cours des produits dérivés expliquent cet état de fait. Contrairement au marché Actions ou au marché Obligations, le marché dérivé appelé aussi marché des produits dérivés n'est pas un marché d'actif. Expliquons-nous : quand vous achetez une action, vous détenez une partie du capital de l'entreprise et une partie des droits de vote. C'est un actif. Si l'on suppose que vous détenez non pas une action Alcatel mais une option d'achat Alcatel (type de produits dérivés), vous n'avez pas le droit au dividende, ni au droit de vote. [...]