L’indépendance de la Banque Centrale

Résumé du document

L'indépendance d'une banque centrale se caractérise par différentes formes. Tout d'abord, la banque centrale est indépendante de par ses relations avec l'Etat (instances de décision, modes de recrutement et de révocation…). Puis, Une banque centrale qui conduit seule sa politique monétaire est indépendance économiquement. Ensuite, si une banque centrale a une certaine latitude dans la définition de ses objectifs et cibles intermédiaires par exemple, elle est totalement indépendante. Pour finir, la banque centrale possède de décider les actions monétaires (en particulier la détermination du taux d'intérêt) dans le but d'atteindre son objectif, lorsqu'elle est indépendante. Dans la situation actuelle, L'indépendance de la Banque centrale est-elle un moyen d'accroître son efficacité ? Autrement dit, quels sont les avantages et les risques liés à l'indépendance de la BC ?

Extraits

[...] Si la banque centrale a des objectifs détachés à ceux de l'Etat mais est plus restrictive, la non-coordination interne amène à assembler une politique monétaire restrictive et une politique budgétaire expansionniste conduisant à des taux d'intérêt réels et des déficits publics trop élevés. Si la banque centrale ne s'intéresse qu'à l'inflation et si l'Etat prend en charge la fonction d'utilité sociale, la première impose un caractère trop restrictif au Policy-mix autrement dit dosage des différentes politiques. L'Etat est découragé de lutter contre la politique de la banque centrale. [...]

[...] L'indépendance de la banque centrale présente de nombreux avantages. En effet, elle permet, d'une part, d'assurer la stabilité monétaire qui est l'objectif prioritaire, et d'autre part le statut d'indépendance peut déconnecter les décisions monétaires des enjeux politiques et électoralistes. Une banque centrale indépendante permet d'accroitre son efficacité car elle fixe des objectifs et confie le pilotage de la politique monétaire à une institution spécialisée. Tout d'abord, selon les auteurs monétaristes comme Karl Brunner ou Milton Friedman, la politique monétaire ne peut avoir qu'un objectif : la stabilité des prix. [...]

[...] L'indépendance d'une banque centrale se caractérise par différentes formes. Tout d'abord, la banque centrale est indépendante de par ses relations avec l'Etat (instances de décision, modes de recrutement et de révocation Puis, Une banque centrale qui conduit seule sa politique monétaire est indépendance économiquement. Ensuite, si une banque centrale a une certaine latitude dans la définition de ses objectifs et cibles intermédiaires par exemple, elle est totalement indépendante. Pour finir, la banque centrale possède le droit de décider les actions monétaires (en particulier la détermination du taux d'intérêt) dans le but d'atteindre son objectif, lorsqu'elle est indépendante. [...]

[...] Le jeu des acteurs de la poule mouillé devient donc destructeur. Ainsi, il est nécessaire d'avoir une coordination entre la politique monétaire et budgétaire. John Hicks réalisait la synthèse des théories classique et keynésienne au travers du modèle IS- LM (affiné ensuite avec la prise en compte de la balance des paiements). Cette approche permet de comprendre les rôles respectifs des politiques budgétaire et monétaire et montre les effets néfastes d'une politique monétaire qui va au-delà de ses limites. En définitive, la séparation entre la politique monétaire, appartenant à la banque centrale indépendante, et la politique budgétaire gérée par l'Etat entraîne des risques très importants. [...]

[...] L'indépendance de la Banque Centrale L'indépendance de la Banque Centrale Européenne à l'égard des Etats n'est pas à l'origine de la crise. Mais la crise rend plus que par le passé nécessaire de mettre fin à cette indépendance C'est ce que Gilles Raveaud conclut dans un article d'alternatives économiques. Cette phrase résume la pensée actuelle et la remise en question du statut d'indépendance des banques centrales principalement dans les pays développés. La banque centrale d'un Etat est une institution chargée par un pays de superviser la création de monnaie par le système bancaire, la politique monétaire ainsi que le bon fonctionnement des banques au niveau de leur solvabilité et du respect des réglementations. [...]